五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束(shù)，只是(shì)暂(zàn)时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的(de)情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加(jiā)剧了美债(zhài)违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全(quán)球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口(kǒu)较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高(gāo)息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次(cì)见顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最(zuì)终极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危(wēi)机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么(me)金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融危机一(yī)直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在希(xī)望(wàng)与失望中不断(duàn)轮(lún)回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个(gè)走过，一个(gè)一个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想看燕子(zi)归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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