芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青年就业(yè)流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一(yī)季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的(de)出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。<bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别/p>

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科(kē)毕业即进入(rù)就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳动力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查(chá)，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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