5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位;相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高(g俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大āo)、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期(qī)很(hěn)有可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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