华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自(zì)新投资(zī)者的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的(de)情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证券(quàn)的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今(jīn)天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公(gōng)开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让(ràng)市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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