近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规(guī)模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次(cì)央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资(zī)金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年(nián)内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特(tè)估行情带动央国企上(shàng)市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算年(nián)内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级(jí)）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ当年非典为什么神秘结束了)化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电(diàn)池板块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计(jì)国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情(qí当年非典为什么神秘结束了ng)内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特(tè)估行情(qíng)发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股近(jìn)期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一(yī)别此前(qián)连续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其(qí)中(zhōng)，中(zhōng)国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报(bào)指出，现(xiàn)有的(de)“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍(réng)在演绎。短期行情在(zài)热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结(jié)当年非典为什么神秘结束了合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入(rù)上市平台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型(xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和(hé)通信。

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