随着3月进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需(xū)两旺、出口(kǒu)向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加(jiā)，从实际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guā杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物ng)大期货分析师张凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口数量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看来(lái)，进口的大量增(zēng)长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口(kǒu)来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分进口增量(liàng)到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程度上可能会导(dǎo)致(zhì)下(xià)游(yóu)厂家(jiā)减少从(cóng)国内(nèi)厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据(jù)来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市(shì)场新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源(yuán)价格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增(zēng)长态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口(kǒu)量在去年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场(chǎng)预(yù)期，显示出杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物行业供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显著放量(liàng)，今年出口量能(néng)在去年高基数的(de)基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期(qī)有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解(jiě)到，全(quán)球经(jīng)济的衰退(tuì)预(yù)期或导致全(quán)球实体企(qǐ)业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求可能会受到一(yī)定影响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预(yù)期强烈，国(guó)内纯(chún)碱需求(qiú)表现(xiàn)或(huò)较海外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期(qī)走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的(de)回落背景(jǐng)下(xià)供(gōng)应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环(huán)比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前期(qī)市(shì)场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订单，一部分(fēn)是外围需求从(cóng)去年的出(chū)口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价格可(kě)能更低(dī)，对比国(guó)内(nèi)价格偏低。换言(yán)之，纯(chún)碱出口利润并不高，这将导(dǎo)致中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至(zhì)国内(nèi)大(dà)型玻(bō)璃厂在(zài)海(hǎi)外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区，可能会由(yóu)于海外(wài)需求回(huí)落导(dǎo)致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时(shí)也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出(chū)口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能(néng)是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能(néng)够(gòu)说(shuō)明3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向(xiàng)，但由于国(guó)内(nèi)进出口数量占全国(guó)产能、需(xū)求(qiú)的比(bǐ)例相对有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的行情产生情绪(xù)和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调(diào)报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港(gǎng)量(liàng)增加，进(jìn)口有继(jì)续(xù)增加预期，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸(mào)易商顺差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或有(yǒu)所(suǒ)消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的(de)预期(qī)基(jī)本被消化，进(jìn)口(kǒu)的量(liàng)相对来(lái)说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万(wàn)吨(dūn)的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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