自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科(kē)创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年京j属于北京哪个区的车以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持京j属于北京哪个区的车有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(京j属于北京哪个区的车xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下(xià)游传(chuán)导到(dào)上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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