财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今(jīn)年接(jiē)下(xià)来的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金(jīn)公司(sī)人士(shì)向财联社记者(zhě)表示(shì)，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮(liàng)色(sè)不(bù)多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流(liú)入的(de)态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停，有投资(zī)者(zhě)开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受(shòu)难日(rì)，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四次(cì)工业(yè)革(gé)命进(jìn)程中(zhōng)，人(rén)工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新能(néng)源方(fāng)面，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上(shàng)没有(yǒu)形(xíng)成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看(kàn)，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形(xíng)成了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人工(gōng)智能板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不(bù)够(gòu)清晰。但可(kě)以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估等板块均(jūn)有阶(jiē)段(duàn)性(xìng)的(de)相对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科(kē公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)好还是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指数除创业(yè)板指外累计均有上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预(yù)期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点(diǎn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离年内高(gāo)点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚(zhuàn)钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特(tè)滚(gǔn)雪(xuě)球，我们(men)学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战(zhàn)法公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也(yě)不(bù)愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追(zhuī)求的(de)是(shì)暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经(jīng)回撤(chè)近20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有(yǒu)27只基金，集中在(zài)动漫(màn)游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能(néng)源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的(de)调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公司去年下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已(yǐ)经具(jù)备，但是(shì)面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想(xiǎng)象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长(zhǎng)安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和长(zhǎng)安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一(yī)周回(huí)报率首尾基金来看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻(fān)身(shēn)”的说法，在(zài)5月政(zhèng)策、业(yè)绩(jì)处(chù)于相对(duì)真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是大概率市场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶段(duàn)的(de)乱战”，5月交(jiāo)易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但也(yě)更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对(duì)一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也是不争的(de)事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(d公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站ài)来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总(zǒng)体延(yán)续修复的(de)态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持(chí)合(hé)理充裕的(de)态势(shì)。当前市场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操(cāo)作仍有一定的预(yù)期(qī)。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适(shì)当(dāng)关注(zhù)受(shòu)益“一带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常(cháng)的行(xíng)为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和(hé)经济(jì)复苏的大(dà)趋(qū)势(shì)下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误(wù)判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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