个人(rén)养老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一(yī)年的试点，在(zài)全国选取了36个试点(diǎn)城市和(hé)地区进(jìn)行推进(jìn)。据人力资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截至今年3月末(mò)，个(gè)人养老金开户(hù)数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个人(rén)养老金业务的代销主渠(qú)道之一，证(zhèng)券公司(sī)凭借其与(yǔ)权益产(chǎn)品的紧密联系和与投资者(zhě)的深(shēn)度了解(jiě)，在(zài)养老基金销售(shòu)方(fāng)面已有多方实践。时值个(gè)人养老金业务试点推行半(bàn)年之际，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入(rù)多家券商，了解(jiě)个人养老金(jīn)代销(xiāo)中的(de)“苦与(yǔ)乐(lè)”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券商(shāng)深耕个人养老金市场

　　中国(guó)基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老金业务正在获得(dé)更多证券(quàn)公司的(de)重视。

　　早在(zài)去年(nián)11月个人养老(lǎo)金(jīn)试点落地(dì)，14家券商(shāng)获得代销资(zī)格(gé)。截至今年(nián)3月31日，证监会更新(xīn)名录中个人养老金基(jī)金数量增加至143只，券商(shāng)数量(liàng)扩(kuò)容至18家，平(píng)安证券、安(ān)信(xìn)证券及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中信(xìn)证(zhèng)券华南新增获批(pī)。

　　作为(wèi)公募(mù)基金(jīn)最主要的代销(xiāo)方之一，证券(quàn)公司在个人养老金业务试(shì)点的铺开和推(tuī)广中持续发力，个人养老金业务(wù)也成(chéng)为大型券商们财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过精心布局产品及渠(qú)道，与基金投(tóu)顾(gù)服(fú)务结(jié)合，试点券(quàn)商充(chōng)分发挥(huī)财富(fù)管理优势，做“精”养老(lǎo)基金销售(shòu)。

　　产品布局：要(yào)全(quán)更要(yào)精(jīng)

　　投(tóu)顾大有可为

　　目(mù)前，个人(rén)养老金(jīn)可投(tóu)资的(de)产(chǎn)品主(zhǔ)要有四类：银行(xíng)理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品名录显示，当前上线个(gè)人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下(xià)，证券公(gōng)司代销个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)资格受到明显(xiǎn)限(xiàn)制，仅部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公(gōng)司可销售养老(lǎo)保险(xiǎn)，大(dà)多数试点券商将视线聚(jù)焦于公募基(jī)金上进行重点开拓，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)顺利(lì)获得(dé)首批个人养老金基金销售(shòu)资格，完(wán)成(chéng)全部40家(jiā)基(jī)金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养老(lǎo)金基金产品(pǐn)的(de)上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老(lǎo)金(jīn)业务负责人向中国(guó)基金报记者介(jiè)绍称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进(jìn)华夏基金等发行养(yǎng)老基(jī)金(jīn)管理人的(de)137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善产品池。东方(fāng)证券亦表(biǎo)示，目前已基本实现了养(yǎng)老(lǎo)公募(mù)基(jī)金的全覆盖(gài)。

　　银(yín)河证券相关业务负责人(rén)指出，从(cóng)客户(hù)服务办(bàn)理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客户更愿意在产品货架丰富(fù)的机(jī)构办理个(gè)人养老金业务。因此(cǐ)在服(fú)务体(tǐ)系的(de)基础架构(gòu)上，风格(gé)多(duō)样、风险收(shōu)益多元的产品货架能(néng)够带给客户更(gèng)好(hǎo)的服务办(bàn)理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户(hù)投资选(xuǎn)择(zé)的(de)角度讲，大(dà)部分客户对于金融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿、投资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协(xié)助(zhù)客户筛(shāi)选“合适的产品”，就成为服务(wù)机(jī)构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人(rén)养老金可投资的(de)产品(pǐn)类型的基(jī)础上，各家机构需要深入(rù)、充分、严谨地研究(jiū)每类产(chǎn)品的(de)特(tè)性(xìng)；结合存量客户的(de)个性(xìng)化画像和客(kè)户(hù)特点，为客户提(tí)供切实(shí)可行的(de)产品评估体系和养老规划方(fāng)案(àn)。

　　实(shí)际上，对(duì)于个人投(tóu)资(zī)者来说，当前阶(jiē)段认可(kě)并开通个人(rén)养老金账户的理由，一(yī)是(shì)来自开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个人养老(lǎo)金带来的个(gè)税抵扣优(yōu)惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老金退休后(hòu)才能取出，这每年12000元自然是需要(yào)在(zài)账户内(nèi)充分利用长期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择(zé)越多，困难越多。现有养老(lǎo)产品的选择(zé)已令投资者目不暇接(jiē)，如(rú)何让投资(zī)者选择到(dào)适合自己的产品，证(zhèng)券公(gōng)司(sī)的(de)投顾(gù)力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投(tóu)拥有近万名高素质的投资顾问，帮助(zhù)客户(hù)甄选适合自身的养老产品，做好养老(lǎo)规(guī)划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建投采(cǎi)取线上线下(xià)相(xiāng)结合的(de)方式，注(zhù)重(zhòng)交流和体验，为客户提(tí)供(gōng)有温度的专业服务。

　　国泰君安在(zài)推广个人养老金(jīn)业务时曾介绍，其结(jié)合个人养老金基金特(tè)点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个人养老金基金(jīn)评价标(biāo)准(zhǔn)”，综合(hé)基(jī)金公司(sī)治(zhì)理水平、投(tóu)研(yán)能力(lì)、业(yè)绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得(dé)信赖的(de)养老金基金；选出“综(zōng)合优(yōu)选”、“养老(lǎo)专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老金基金(jīn)产品清(qīng)单，满足(zú)养老金(jīn)客户个(gè)性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展(zhǎn)“上门(mén)服务”企业(yè)员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证(zhèng)券公司营业(yè)网(wǎng)点数量(liàng)在“金(jīn)融圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商(shāng)业(yè)银行的优(yōu)势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴(xīng)业银行召开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户(hù)，位(wèi)列全行业第三位，市(shì)场占有率超10％，仅次于建设银行(xíng)和(hé)工商(shāng)银行。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资(zī)者通(tōng)过其渠道开通个人养老金账户(hù)的(de)情况(kuàng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，国家社会保险公(gōng)共(gòng)服务平(píng)台上(shàng)仅可查询商业(yè)银(yín)行个人养老(lǎo)金业务开办情况。其(qí)中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业(yè)务(wù)的银行中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄(xù)交易业(yè)务，8家同时开(kāi)展了基金交(jiāo)易业务、保险交易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥(yōng)有(yǒu)的产品和渠道优势相比，证券公司个人养(yǎng)老金业务的(de)规模相对(duì)有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点数量难以比(bǐ)拼，但券商(shāng)发力个人养老金(jīn)业(yè)务，自有其(qí)独特(tè)“打法(fǎ)”。记(jì)者注意到，多家券商在推广(guǎng)个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)时，将“一站式”服(fú)务作(zuò)为宣传重点(diǎn)。

　　例如(rú)，国泰(tài)君安此(cǐ)前表示(shì)，其个人养老金业(yè)务从引导客户形成科(kē)学养(yǎng)老(lǎo)理财观念的长远视角出发，为客(kè)户(hù)提供从产品(pǐn)策(cè)略(lüè)、到产品(pǐn)优(yōu)选、再到(dào)组合配(pèi)置的全周期专业资配服务和(hé)一站式的产(chǎn)品选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦(yì)推出个人养老金投资一站式解决方案“信(xìn)养计划”，为客户提供含(hán)账(zhàng)户管(guǎn)理、资产配置、服务陪伴于一体(tǐ)的个人(rén)养老金投(tóu)资综合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方位服务投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务的解决(jué)方案。东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁向记(jì)者介绍，东方(fāng)证券基于对个(gè)人养(yǎng)老金目标客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作为个(gè)人养老金客户拓展的重点方(fāng)向，制定了“上(shàng)海(hǎi)深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具(jù)体而(ér)言，东(dōng)方(fāng)证券协同系统内(nèi)成员(yuán)公司开(kāi)展走进企业(yè)推广(guǎng)个人养老金(jīn)活动，为企业单位员工(gōng)提(tí)供个人养(yǎng)老金上门服务(wù)，免去客(kè)户前往(wǎng)营业厅办理业务路上花费的时(shí)间，提(tí)高服务效率，节约离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢客(kè)户时间(jiān)。展业初期组织了超过100场的(de)个人养老(lǎo)金走(zǒu)进企业(yè)服(fú)务活(huó)动，覆盖企业(yè)员工(gōng)近万人(rén)。

　　个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度试点(diǎn)半年

　　持有体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　中国基金(jīn)报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券(quàn)商代(dài)销个人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资(zī)质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿(lù)个人(rén)养老金市场。如(rú)今，个人养老金制度实施已有半年，相(xiāng)关产品的(de)收(shōu)益率(lǜ)和回(huí)撤(chè)情况、产品能否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续(xù)成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满足养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同(tóng)时(shí)又让客户体(tǐ)验良好是个人养(yǎng)老产(chǎn)品成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创(chuàng)新突破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务已然成为券商(shāng)财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)的核心方向之一。通(tōng)过不(bù)断(duàn)完善客户(hù)服务体系，满(mǎn)足(zú)客户多层次金融(róng)需求，促进财(cái)富管理业务高(gāo)质量发(fā)展(zhǎn)，券商在业务(wù)内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，在客(kè)户(hù)分类服务(wù)方(fāng)面(miàn)，会根(gēn)据国家政策选择社保关系在先行城(chéng)市（地区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对税(shuì)优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第(dì)一阶段的(de)重点(diǎn)服(fú)务(wù)，对其他客户会(huì)随着试(shì)点扩大和客户(hù)画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表(biǎo)示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特(tè)别(bié)是(shì)大中型城市具有(yǒu)一定经营规(guī)模的企(qǐ)业(yè)员工，他们(men)能(néng)够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备一定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的规划(huà)和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老(lǎo)金是(shì)一(yī)个(gè)增(zēng)量市场，对证券公司(sī)而言，针对潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司可以通过投研优势和专(zhuān)业投顾(gù)队伍，创(chuàng)造(zào)更多养(yǎng)老投资场景(jǐng)，跟踪了解客户(hù)的风(fēng)险偏(piān)好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡、积极等(děng)不(bù)同风(fēng)险类型(xíng)的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户(hù)建立个(gè)人养老金投资(zī)计划。此(cǐ)外，证券公(gōng)司可以通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对投资组合净值的波(bō)动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参(cān)与养老金投(tóu)资，提升客户(hù)养(yǎng)老投资的(de)获得感(gǎn)、体验(yàn)感。

　　银河(hé)证券(quàn)相关业务(wù)负(fù)责(zé)人表示，会针对不同(tóng)风险承受能(néng)力(lì)、不(bù)同年龄(líng)结构和不同资金体量(liàng)制定个性化养老策(cè)略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个(gè)人养老金，为居民（无需开户）提供符合(hé)监管部门要求(qiú)的(de)金融机构和金融产(chǎn)品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂的(de)“养老看隔(gé)壁”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂等信息(xī)和(hé)交易服务(wù)；对(duì)1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养老解(jiě)决方案、定期的(de)养(yǎng)老方案跟踪报告以及养老直播服(fú)务，做好“老百(bǎi)姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服(fú)务创(chuàng)新方面，徐海宁认为，证券(quàn)公司需要有长远(yuǎn)眼光(guāng)，打造(zào)增量市场，承担(dān)起(qǐ)构建(jiàn)养老金第三支柱(zhù)的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应加(jiā)大资源投(tóu)入(rù)，通(tōng)过教育和(hé)陪伴，提高客户对(duì)个(gè)人养老金的认知(zhī)。走进企事(shì)业单位(wèi)，通过上门服(fú)务的方式触达企业(yè)和客户，举办专(zhuān)题(tí)讲座(zuò)、在线研讨会和投(tóu)资教育活(huó)动(dòng)，帮助客户了解个人养老金的重(zhòng)要(yào)性、投资策略(lüè)和(hé)长期规划，激发客户对个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立(lì)内(nèi)容丰富的一站(zhàn)式(shì)个人(rén)养老金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持(chí)仓查询等(děng)基础(chǔ)功能，提供丰(fēng)富的养老资讯和实用养老工具（如节税计算(suàn)器(qì)），加强与客户(hù)的深度互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融(róng)科技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通过(guò)数据(jù)分析和算法模型(xíng)，根据客户的风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)、资产状况和目标退(tuì)休年限，定(dìng)制化推荐(jiàn)养老金(jīn)产品组合，并提供实时投资(zī)组合跟(gēn)踪和风险管理工(gōng)具(jù)，帮(bāng)助客户(hù)更好地实(shí)现养老投资保值增(zēng)值。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相(xiāng)关业务负责人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可以针对不同养老(lǎo)诉求(qiú)的客户达成“千人千面”的(de)个(gè)性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上(shàng)与线下结(jié)合）是后(hòu)面的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制度实施已(yǐ)有半年，产品收益和(hé)回撤(chè)率大不大？产(chǎn)品能不能满(mǎn)足真正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目标(biāo)基(jī)金(jīn)的(de)整体收(shōu)益水(shuǐ)平(píng)并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市(shì)场(chǎng)149只公募(mù)养老基(jī)金产品，近(jìn)七成收(shōu)益(yì)告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标(biāo)基金自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩表现较好(hǎo)的有平安(ān)稳健(离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢jiàn)养(yǎng)老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立(lì)以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持(chí)有(yǒu)Y，自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回(huí)报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等(děng)旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上(shàng)。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出(chū)”，认(rèn)购的产品又是为(wèi)了满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做(zuò)到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人(rén)养老(lǎo)产品成败的(de)核心(xīn)。

　　“养老属性(xìng)的产品应力(lì)争为客(kè)户保值增值，否则将违背客户通过投资达(dá)到‘养老目(mù)的(de)’的初衷。”银河证券相关业务负责(zé)人介绍，目前个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)投资的4类产品风险收益特点明(míng)显，有的类(lèi)别更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但(dàn)同(tóng)时(shí)，每个类(lèi)别(bié)很(hěn)难做到在保证(zhèng)其(qí)特点达到的同时(shí)又规避掉(diào)该类产品的(de)风险(xiǎn)或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看(kàn)，低波(bō)低回撤对于离退(tuì)休(xiū)时(shí)点较近的投资者(zhě)比较合适(shì)，性价比(bǐ)高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波动(dòng)高回(huí)撤特征(zhēng)产品对于还有(yǒu)20-30年才(cái)退休的投资者也是(shì)可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满足(zú)客户养老类(lèi)资(zī)金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个(gè)目的(de)，前提(tí)是有一(yī)套完(wán)整、自(zì)洽、适用、有(yǒu)效且动态(tài)适配(pèi)的产(chǎn)品(pǐn)评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区(qū)分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正地对(duì)同类或者同策略产品进(jìn)行综合评(píng)判(pàn)。如此，才能真(zhēn)正将好的产品、合适的产(chǎn)品(pǐn)推荐(jiàn)给合适的客(kè)户(hù)群体。

　　“养老组合(hé)基金(jīn)分为目标(biāo)风险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两大(dà)类(lèi)，投资者可以根据自身(shēn)投资目标(biāo)和(hé)风险承受能力选择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的客户可选择目标日(rì)期型中的稳(wěn)健类(lèi)产品，通(tōng)过严格控制股票资产仓位(wèi)降(jiàng)低产品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇职工(gōng)养老金替代率尚有不足(zú)，根据国(guó)际经(jīng)验(yàn)，如果(guǒ)退休后的养老(lǎo)金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的(de)增值功能也是一个重要考量。由(yóu)于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以(yǐ)达到几十(shí)年，能够承受一(yī)定的短(duǎn)期波(bō)动，对于追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资(zī)产(chǎn)上，实现养老投资的保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关(guān)业务负责人也认为，个(gè)人养(yǎng)老金产品具有一定(dìng)的(de)普惠金融属性，需要关注(zhù)老百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增(zēng)值的养老需求。站(zhàn)在资产角(jiǎo)度，想要实(shí)现长期资金的稳健投资回报，资产配(pèi)置(zhì)不(bù)可或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收益特征(zhēng)、低(dī)相关性(xìng)的金融(róng)资产，有(yǒu)助(zhù)于实现风(fēng)险分(fēn)散、降低总(zǒng)体波(bō)动，从而更好地满足投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业(yè)务(wù)积极发展的同(tóng)时，与(yǔ)渠道网点和客(kè)户众(zhòng)多的银行等机构相比，券商如(rú)何(hé)突破自(zì)身瓶颈，实(shí)现差(chà)异化的发展(zhǎn)，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相关业务负责人表示(shì)，银行、券(quàn)商(shāng)、基金独(dú)立(lì)销售(shòu)机构都可参与到(dào)为(wèi)客(kè)户提供个人养老基金服务(wù)，几(jǐ)类机构优势(shì)互(hù)补，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类(lèi)机构或者每家机构(gòu)可以根据自己的(de)资源(yuán)禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投资需(xū)求(qiú)的投资(zī)者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以(yǐ)下(xià)三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设(shè)施建(jiàn)设，能在(zài)服务时(shí)效性上与银(yín)行拉平(píng)，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服(fú)务；二是增(zēng)加产(chǎn)品销售范围，在养老品(pǐn)类上(shàng)更加(jiā)丰富(fù)，除特(tè)殊(shū)产品外，增加可(kě)为(wèi)客户(hù)提供的养老产品（如养老理财）；三是(shì)明确(què)养老规(guī)划业(yè)务合规性(xìng)，为(wèi)不(bù)同的客户(hù)提供基于(yú)客(kè)户需求(qiú)和画(huà)像的养老规划方案。”上述负责人提到(dào)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关(guān)业(yè)务负责人(rén)提出，当(dāng)前的政策要求下，客(kè)户如果想在券商(shāng)端参与个(gè)人养老金投资，需要分别(bié)在银行(xíng)端、个(gè)税(shuì)端进行一系离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢列(liè)前(qián)序操作步骤(zhòu)，对(duì)于(yú)尚不熟(shú)悉(xī)业务流程的投资(zī)者来讲(jiǎng)，体验(yàn)不(bù)太友好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老(lǎo)金产品的管理要求，券(quàn)商暂(zàn)时无法上线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可供投资者选择的产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投资(zī)者提供更丰富的个人养老金配置方案。未来期待能够从政(zhèng)策(cè)端进一步简化投(tóu)资(zī)者的(de)办理(lǐ)流程，提升(shēng)客户体验；给予券商(shāng)在多样化个人(rén)养老金品种的引入和研(yán)发上的政(zhèng)策支(zhī)持，丰富客(kè)户(hù)多(duō)元化的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开(kāi)始(shǐ)，不少人发(fā)现自己的(de)退税比去年多了不(bù)少，仔细询问(wèn)之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年底开通(tōng)了个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务，并入了(le)金。这一(yī)消息大大刺激(jī)了(le)不少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据(jù)人社部披(pī)露(lù)的(de)数据，截至今年3月(yuè)底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的(de)2817万(wàn)人(rén)相(xiāng)比(bǐ)，短短(duǎn)的一个月的时间里，增(zēng)加了500万户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀(pān)升，但是个人养老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低(dī)于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德云透露(lù)，在截至2023年3月(yuè)开立个人(rén)养老(lǎo)金账户的三千多(duō)万人中，仅900多(duō)万人完成(chéng)了资金(jīn)储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来(lái)看，个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意(yì)入金的主(zhǔ)要原因(yīn)。而选择开户的原(yuán)因(yīn)主要是为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户(hù)开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银河(hé)证(zhèng)券相关业务(wù)负责人认为，这是一个(gè)专(zhuān)业活，既需要了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及其所在机构有比较专业且综合(hé)的(de)服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者认为，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)每(měi)年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足个人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需求(qiú)，还需要结合其他商业产品等综(zōng)合(hé)考虑；大多(duō)数产品(pǐn)流(liú)动性差，难以预防到退休(xiū)前(qián)的应急资(zī)金需求。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐(jiàn)丰(fēng)富，但是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没(méi)有(yǒu)随之发生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举办(bàn)的2023清(qīng)华五(wǔ)道(dào)口(kǒu)全(quán)球金融论坛(tán)上表示(shì)，目前(qián)个人(rén)养(yǎng)老金试点(diǎn)效(xiào)果呈(chéng)“两低(dī)三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养老保(bǎo)险参保人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人(rén)数(shù)占建(jiàn)立账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购(gòu)渠道不(bù)畅、民(mín)众(zhòng)参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题(tí)，国家金(jīn)融监督管理总局出手，率先增(zēng)加(jiā)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品的供(gōng)给(gěi)。近日，国家金(jīn)融监督管理总(zǒng)局已向业内就关(guān)于促进专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险发(fā)展有关(guān)事项征求意见(jiàn)。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险拟由(yóu)试点业务转为常态化业务(wù)。

　　业内人士表示(shì)，随着专属(shǔ)商业养老保险转为常态化业(yè)务(wù)，参(cān)与该项业务的险企数量将增(zēng)加不少。此外(wài)，专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)是(shì)对接(jiē)个人(rén)养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要(yào)保险产品，这意味着个(gè)人(rén)养老(lǎo)金保险产品名单(dān)也将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保险采(cǎi)取“保证+浮(fú)动(dòng)”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型两种风格账户(hù)供客户选择。据各(gè)家保险公司披(pī)露的(de)专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险产品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供(gōng)给的同时(shí)，多家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)呼吁从(cóng)产品(pǐn)设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务负(fù)责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其(qí)他投(tóu)资风险相比，有(yǒu)其更(gèng)加突(tū)出的(de)特点(diǎn)，包括(kuò)为(wèi)退(tuì)休人群提供稳(wěn)定安全有(yǒu)保障(zhàng)且(qiě)抗通胀的收入补(bǔ)充来源、对(duì)冲长寿风险、为高(gāo)龄(líng)人(rén)群(qún)储备失能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急(jí)资产、为退休人群规划遗(yí)产、将养(yǎng)老投资与养老保(bǎo)障(zhàng)/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设(shè)计初(chū)心，必须切实从客户需求出发；养老金融产品的设计(jì)理念(niàn)，必须紧密(mì)围绕(rào)承担、减少或(huò)转移(yí)上(shàng)述“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨(zhǐ)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确的(de)事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计出(chū)充分利用资本市场(chǎng)具有(yǒu)良(liáng)好增(zēng)值能力资(zī)产的养老产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管(guǎn)理能(néng)力。“证券公司(sī)作(zuò)为(wèi)财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出在养老功能(néng)方面更(gèng)有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投也(yě)希望(wàng)能参与(yǔ)到具体的产品(pǐn)设(shè)计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老业务负责人(rén)建议，参(cān)考部分发达国(guó)家的经验，未来除了股、债配置，或在(zài)未来可以考虑增加底(dǐ)层(céng)可(kě)投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品(pǐn)、雪球等另类资产，丰(fēng)富投资者的可(kě)选标的(de)，更(gèng)好地分散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空(kōng)账(zhàng)”。也(yě)就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以(yǐ)直接在(zài)开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开户的时(shí)候(hòu)就(jiù)可以形成闭(bì)环(huán)体(tǐ)验。

　　针对参与个人(rén)养老金可(kě)能(néng)面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份(fèn)有限公司总经理王(wáng)玉(yù)改(gǎi)近日表示，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)可以通过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具(jù)来解决客(kè)户(hù)对短期资金(jīn)的需求。

　　券商发力个(gè)人补充(chōng)养老(lǎo)金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求(qiú)，多家券商(shāng)还发力个人养老金账(zhàng)户以外的个人补充养老金融方案，例(lì)如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证券(quàn)的(de)“信养计划”等(děng)。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根据在职群(qún)体养老(lǎo)规划的(de)长期性(xìng)、稳健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养老需求的流(liú)动性(xìng)、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元化、个性(xìng)化的养老配置(zhì)方案，积极履行养老保(bǎo)障社会责任，力争为居民(mín)提供持续卓越的养老规(guī)划与满足不同养老(lǎo)需求(qiú)的(de)资产配置(zhì)服务(wù)。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”则基于个人养老场景，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖养老(lǎo)收益(yì)性资产和保障性资(zī)产，满足客户(hù)多样化(huà)、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金业(yè)务(wù)中的企业年(nián)金业务，银河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合(hé)评价(jià)系(xì)统。该系统可以通(tōng)过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数(shù)据，结合公(gōng)募基金、股市债市数据，展示客(kè)户委托(tuō)年金(jīn)组合的评价(jià)结果。此(cǐ)外，也可以(yǐ)利用年金机制间接服务背后的(de)企业员工和机(jī)构事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究(jiū)中心已(yǐ)为部分省市提供职业年(nián)金的组合评价与管理咨询服务，也(yě)计(jì)划结合机(jī)构条线业务规划为央企与国企提(tí)供企业年金组合评价等综合(hé)金融服务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公(gōng)司自(zì)主开发建设部署的年金综合(hé)评价系(xì)统(tǒng)及研(yán)究(jiū)咨询服(fú)务，具有养老属性的(de)综合(hé)金融服务体系(xì)均是公(gōng)司积(jī)极响应国家养老发(fā)展战略而推出的(de)新服务，体现了在第二(èr)、三(sān)支(zhī)柱上的积极筹划。

　　“我们(men)高度重视三(sān)大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已初(chū)步(bù)建立了个人养老金及个人养(yǎng)老(lǎo)金融服务体系，充(chōng)分(fēn)利(lì)用(yòng)金融(róng)产品(pǐn)代理销售牌照和保(bǎo)险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照，为(wèi)百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温度、有态度的个(gè)人养老金(jīn)融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现在个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过(guò)程非常‘丝滑’，并(bìng)且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉(jué)这项(xiàng)制度的普(pǔ)及度(dù)和客户认识(shí)程度在不断提升。”某大型银(yín)行的客户经(jīng)理林漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也有很多人(rén)只(zhǐ)是开了账户(hù)并没有存钱(qián)，或(huò)存(cún)了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告诉记(jì)者，“这种情况下(xià)我们就会再(zài)用PPT或(huò)者是(shì)纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度(dù)正(zhèng)式落地，在北(běi)京(jīng)、上海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动(dòng)实(shí)施。距离(lí)个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)落地(dì)已经过去半年(nián)，民众接受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员(yuán)在具体实(shí)操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体(tǐ)会怎(zěn)样(yàng)理解这(zhè)项制度(dù)？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实地探访上(shàng)海地区(qū)几家银行网(wǎng)点(diǎn)和券商营业部，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)制度近(jìn)半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休后多(duō)一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家(jiā)社会保险公共服(fú)务(wù)平台数据可(kě)知，个人养(yǎng)老金制度经过半(bàn)年(nián)时间的(de)发(fā)展，在(zài)产品种类(lèi)、数量和参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部(bù)财富管理相关岗(gǎng)位(wèi)的(de)黄宁（化名）告(gào)诉记者：“很多客户(hù)都对个人养老金业(yè)务(wù)热情高涨，有直接到营(yíng)业部(bù)咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对(duì)个人养老金(jīn)业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高(gāo)，并且除(chú)了个人(rén)咨询和开(kāi)户外，还有不少企(qǐ)业员(yuán)工、学校教师(shī)、退伍(wǔ)军人等通过企业和单位组织(zhī)来了解、参与(yǔ)个人(rén)养老金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解了身(shēn)边(biān)两位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上(shàng)海(hǎi)地区金(jīn)融机构工作的(de)“80后”告诉(sù)记(jì)者，自从工作(zuò)以来，她(tā)每年都将收(shōu)入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有了个人(rén)养老金(jīn)制度后，就分一部分在(zài)个(gè)人养老金账(zhàng)户中，这(zhè)部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使存长期也(yě)不会(huì)影响她未来(lái)的生活质量，并且放(fàng)进个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)是在(zài)基本养老保险之外多一份(fèn)积累。

　　而另(lìng)一(yī)位(wèi)工作不久(jiǔ)的“90后(hòu)”表示，他现阶段最(zuì)在意的就(jiù)是买(mǎi)个人养老金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到退休(xiū)后的生活质量还(hái)有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不(bù)同的想法(fǎ)，黄宁也向(xiàng)记者(zhě)坦言(yán)，他们在日常介绍个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的过程中确实会考虑到不(bù)同年(nián)龄群体(tǐ)的不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚工作不久(jiǔ)的年轻(qīng)人着重介绍“退(tuì)休后(hòu)多一(yī)份保(bǎo)障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金(jīn)”？

　　然(rán)而，在个人养老金业(yè)务取得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金业务的(de)民众仍在(zài)“观望”。从现有数(shù)据可(kě)知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人(rén)开通(tōng)了(le)个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户，但完成资金(jīn)存(cún)储的只(zhǐ)有900多万(wàn)人。

　　林(lín)漪在银行端(duān)个人养老(lǎo)金业务(wù)的开(kāi)展中感受到，一些(xiē)客户(hù)开了户但没存储(chǔ)的主要顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用钱时会很“棘手”；另外一些客户则(zé)是(shì)认(rèn)为在个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并非(fēi)专门(mén)设计且(qiě)收益(yì)优势不明(míng)显，目前个人养老金(jīn)可(kě)以(yǐ)购买(mǎi)的养老储蓄、银行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品、养老目标(biāo)基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账(zhàng)户(hù)也可以(yǐ)直(zhí)接(jiē)买(mǎi)，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广个人养老(lǎo)金业务(wù)过程(chéng)中的“困境”。他(tā)表示：“券商端个(gè)人养老金只(zhǐ)支(zhī)持代销公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)，无法代销存款、银(yín)行理财、商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)，有些客户(hù)风险承受能力(lì)较低，想(xiǎng)寻求更低风险等(děng)级的产品，纯公募基金难以达到资产(chǎn)配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻(qīng)人向记者直言，对于离退休还较遥远的(de)群(qún)体来说，养老(lǎo)需(xū)求(qiú)当然也需(xū)要考(kǎo)虑，但眼下(xià)的生活和(hé)经济状况(kuàng)才是(shì)更重(zhòng)要的。

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