周一的股市震荡翻红，上周股市下跌期(qī)间净买入的(de)“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入(rù)39.5亿元；而上周5个交易日(rì)市场总体下跌期间，资金(jīn)更是净买入220亿元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性操作模式，在股(gǔ)市大幅下挫的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资金流向结构看，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资(zī)金净流入(rù)，“中特估”长(zhǎng)期投资价值被资金看好(hǎo)，而(ér)高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度吸引资金(jīn)追逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基(jī)建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的(de)估值仍在低位，多家(jiā)机构(gòu)仍看好(hǎo)长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿元(yuán)

　　科创50、上证50净(jìng)流(liú)入资金(jīn)居前(qián)

　　上周五(wǔ)股市大跌，当(dāng)日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均价测算，当日(rì)净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时(shí)间到上(shàng)周5个(gè)交(jiāo)易日(rì)，5天(tiān)股(gǔ)市调(diào)整(zhěng)期间，资金更(gèng)是(shì)净买入220亿元，展现了资金(jīn)逆(nì)市布(bù)局的(de)特(tè)点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前，都超过11亿(yì)元。宽(kuān)基指数中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金旗下沪深(shēn)300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股市表现看(kàn)，科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全部收红(hóng)，上证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌(diē)期间的“抄底(dǐ)资(zī)金”，皆斩获了(le)不错(cuò)的回报。

　　行维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架业(yè)或(huò)主题ETF中(zhōng)，近期震荡下行(xíng)的半(bàn)导(dǎo)体ETF成(chéng)为资金净买入的榜首，单日(rì)净(jìng)买入金额接近5亿元，目(mù)前仍处于估值(zhí)低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入资(zī)金前列，而在(zài)近日遭(zāo)遇高位回调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架年还(hái)有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资逻辑，在(zài)游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有资金逆市净(jìng)买(mǎi)入。

　　维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架 alt="“抄底资(zī)金”笑了！单日净流入近40亿" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230515164206604.png">

　　谈及资金的上述(shù)流向情(qíng)况(kuàng)，一位公募(mù)股票权益基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济中长期(qī)的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出(chū)口下行及(jí)地产销(xiāo)售恢复疲(pí)软(ruǎn)将驱动(dòng)市场展现出更多(duō)结构性机会(huì)。不过(guò)，在(zài)短期市场(chǎng)炒作热(rè)度回落，波动(dòng)率偏高的情况下，资金可(kě)能更(gèng)青(qīng)睐用大盘(pán)宽基指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300指数等来跟踪市场(chǎng)，以获取整个(gè)市场的平均回报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度(dù)有所(suǒ)回落(luò)。但(dàn)从长期看(kàn)，资(zī)金还会长(zhǎng)期关注数(shù)字化(huà)对(duì)生产力的提升，因此，包(bāo)括计算机(jī)、互联网和传(chuán)媒等(děng)调整下来的(de)行(xíng)业，可能会继(jì)续(xù)受到了资金的关注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可能与看好“中特估(gū)”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加银基金(jīn)表(biǎo)示，伴随大(dà)金(jīn)融、大基(jī)建等权重股高(gāo)位调整，上周沪指下跌(diē)。前期(qī)部分板(bǎn)块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资金出现分(fēn)歧(qí)，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现需求叠加经济数据(jù)不及预(yù)期，权重板块(kuài)回(huí)调(diào)带(dài)动大盘指(zhǐ)数(shù)回落。

　　不过，民生加银基金(jīn)认为，从长远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值(zhí)央企的价值(zhí)重(zhòng)估，有基本面(miàn)支撑的低估值央企或有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资的部(bù)分底层逻辑仍旧是过(guò)去的(de)A股(gǔ)市场对部分传统行业国央企的严重低(dī)配(pèi)和低估。而(ér)在(zài)这(zhè)种大幅(fú)低估和(hé)低配(pèi)背景(jǐng)下，部分企业因为自身经(jīng)营(yíng)改(gǎi)善、高股息水平等特征，使得(dé)其(qí)估值(zhí)修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是主导，短期表现存在剧烈波动(dòng)可能(néng)；从(cóng)中(zhōng)期看(kàn)，整体大金融当前估值仍(réng)旧处(chù)于中低水平，部分(fēn)个(gè)股尤(yóu)其是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复(fù)的(de)空(kōng)间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍(réng)具吸引力

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现“越跌越买”趋势(shì)，净流入资金(jīn)超出(chū)净流出资金。但也有(yǒu)部分短期涨幅偏(piān)高(gāo)、短期行情(qíng)板(bǎn)块，以及部分(fēn)海(hǎi)外指数遭遇资(zī)金的净卖(mài)出。

　　从资金净流出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单(dān)日净流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)，单日(rì)净流出资金也超过(guò)2个(gè)亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂净(jìng)流(liú)出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也在单日出现净流出，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在(zài)股市(shì)调(diào)整中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价，基建板块受(shòu)益于“一带一路(lù)”板块前期涨幅较(jiào)大，有调整要求，可能会受到获(huò)利盘的短(duǎn)期卖出。不过(guò)，从(cóng)长期看，经济复苏趋(qū)势(shì)确立后，“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的(de)证券保险(xiǎn)板块称(chēng)，一季报(bào)陆续披露，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)市场(chǎng)交投活跃(yuè)度(dù)较一(yī)季度显著(zhù)改善，差(chà)异(yì)化最低结(jié)算备付(fù)金缴纳比例(lì)机(jī)制(zhì)引入，证(zhèng)券公(gōng)司保证金比(bǐ)例下调，经济温和复(fù)苏(sū)下行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保险板块一(yī)季报(bào)净利润超(chāo)预期，部分(fēn)险(xiǎn)企(qǐ)凭借储(chǔ)蓄险的(de)产(chǎn)品力实现了一定的(de)增长，负(fù)债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显(xiǎn)，资产端或有望(wàng)维持较高增速(sù)。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运(yùn)行总体回升有(yǒu)望将(jiāng)促(cù)进电力(lì)消费需求增(zēng)长。受(shòu)上(shàng)年(nián)同期低基数等因素影(yǐng)响(xiǎng)，预计今(jīn)年二季(jì)度电(diàn)力消费增(zēng)速将(jiāng)有(yǒu)望回升。在(zài)电力市(shì)场(chǎng)化改革的持续(xù)推进下，电价趋势(shì)有(yǒu)望稳中小幅上(shàng)涨，电力现货(huò)市场和辅助服务市场机制(zhì)有望持续推广，容量(liàng)补偿(cháng)电价(jià)等机制或有望出台。

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