北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到(dào)中国经(jīng)济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资部(bù)署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于(yú)投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能会得到他(tā)的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提(tí)出的(de)“净(jìng)资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为(wèi)出(chū)色(sè)；而从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公司的价(siki老师是哪个大学的？jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选siki老师是哪个大学的？(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特(tè)一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能源(yuán)领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔(tī)除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益(yì)率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)siki老师是哪个大学的？后是专(zhuān)攻(gōng)数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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