本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升(s酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗hēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩表现来看(kàn)，2酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大。

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