钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技(jì)是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价(jià)又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技(jì)也只收获了短暂(zàn)的(de)上涨(zhǎng)，而后(hòu)再(zài)未(wèi)掀(xiān)起波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何(hé)消化？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与(yǔ)锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度(dù)较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入(rù)局。彼时(shí)的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科技(jì)宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的(de)时间已翻(fān)了(le)逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公(gōng)司股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术水平等涉及(jí)公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通(tōng)过《关(guān)于(yú)对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回复的(de)公告》补充披(pī)露(lù)相关(guān)事项，传(chuán)艺(yì)科技及公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信(xìn)服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二(èr)期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的(de)装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来(lái)的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发挥资金优(yōu)势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池(chí)、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电(diàn)产能规划，来源：传(chuán)艺钠(nà)电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述(shù)的54亿(yì)元资(zī)金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿的(de)项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未(wèi)同步，上市当年公司(sī)归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到(dào)了9000万元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账上的资金(jīn)也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子(zi)电(diàn)池项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其(qí)在投资钠电项目时自(zì)有资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备(b人+工念什么 人工念什么姓èi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过(guò)20亿元的项目(mù)贷款(kuǎn)，用于公司钠(nà)电(diàn)池项目。根据最新的调(diào)研(yán)记(jì)录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于正常的(de)审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今(jīn)年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还(hái)有3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分(fēn)缺口(kǒu)，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电人+工念什么 人工念什么姓池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这(zhè)个故事(shì)并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露(lù)威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数(shù)和(hé)性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两(liǎng)轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动(dòng)车领(lǐng)域实现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技除(chú)了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥航(háng)业(yè)、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作(zuò)或(huò)战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司已(yǐ)与(yǔ)多家(jiā)知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作意向洽谈等工作(zuò)”等进(jìn)行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池(chí)产(chǎn)能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用(yòng)到多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研(yán)记录(lù)中(zhōng)预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者(zhě)关系(xì)活动记(jì)录表

　　需要(yào)注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台(tái)前的，去年(nián)底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡(héng)锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电池的(de)一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池性能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前(qián)已经和钠电(diàn)池成本基本相当(dāng)；而由于锂原料价格(gé)大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠(nà)电池还有(yǒu)降本的(de)空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成(chéng)本优(yōu)势就依然(rán)存在(zài)，并且随(suí)着技术(shù)不断发展、产(chǎn)业(yè)不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进一(yī)步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格(gé)在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠(nà)离(lí)子(zi)电池在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技在(zài)内，诸多入局钠电池的企业(yè)都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是必(bì)然(rán)的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的(de)调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波(bō)动(dòng)而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而(ér)钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终(zhōng)止募投(tóu)计划(huà)可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将薄膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区工业园区(qū)核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终止(zhǐ)实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路(lù)49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及(jí)建成项(xiàng)目实(shí)际效益(yì)与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建(jiàn)设(shè)项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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