投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司(sī)与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市(shì)值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么)投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么gēn)据对(duì)产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于(yú)AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的(de)规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心(xīn)技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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