个人(rén)养老金业务试点落地半年，你参(cān)与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个(gè)人养老金开(kāi)始进入为期(qī)一年的(de)试点，在(zài)全国选取了36个试点(diǎn)城市(shì)和(hé)地区进行推进(jìn)。据人力资源和社会(huì)保障部数据显示，截至今年(nián)3月末，个人养老(lǎo)金(jīn)开户数量(liàng)达(dá)到(dào)3324万(wàn)，市场空间(jiān)初步打开(kāi)。

　　作为个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的(de)代销主渠道(dào)之一，证券(quàn)公司凭借其与权益(yì)产品的紧密(mì)联系(xì)和与投(tóu)资(zī)者的深度了解，在(zài)养老基金销售(shòu)方面已(yǐ)有(yǒu)多(duō)方实践。时值个人养老金业务试(shì)点推行半年之际(jì)，中国(guó)基金报记者(zhě)深入多家(jiā)券商，了(le)解(jiě)个(gè)人养老金代销中的“苦与(yǔ)乐”。

　　发(fā)挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基(jī)金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务正在(zài)获得更多证券公司的(de)重视(shì)。

　　早在(zài)去年11月(yuè)个人养老金试点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得(dé)代销(xiāo)资格(gé)。截至今(jīn)年3月31日，证监会更(gèng)新名录中个人(rén)养老金基金数(shù)量增加(jiā)至143只，券(quàn)商(shāng)数(shù)量(liàng)扩容至(zhì)18家，平安证券(quàn)、安信证券及中信(xìn)证券（山东(dōng)）、中信证券(quàn)华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最主(zhǔ)要的(de)代销方之一，证券公司在个(gè)人养老金业务试点(diǎn)的铺(pù)开和推广(guǎng)中持续发力，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务也成为大型券商(shāng)们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手(shǒu)。通(tōng)过精(jīng)心布局(jú)产(chǎn)品及(jí)渠道，与基金投顾(gù)服务(wù)结(jié)合，试点券商充分发挥财富(fù)管(guǎn)理优(yōu)势，做“精”养老(lǎo)基金销(xiāo)售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为(wèi)

　　目前，个(gè)人(rén)养(yǎng)老金可(kě)投资的产(chǎn)品主要(yào)有四类(lèi)：银(yín)行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线(xiàn)个(gè)人(rén)养老金产(chǎn)品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品(pǐn)、理财类产(chǎn)品、基金(jīn)类(lèi)产品、保险类(lèi)产品分别为(wèi)465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，证券公司代销个人养老金产(chǎn)品资格受到明显限制，仅部(bù)分具备保险(xiǎn)兼业代理牌(pái)照(zhào)的证(zhèng)券公司可销售养老保(bǎo)险，大(dà)多数试点券(quàn)商(shāng)将视线聚(jù)焦于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获(huò)得首批个人养(yǎng)老金基金销售(shòu)资(zī)格，完成全(quán)部40家基金管理(lǐ)公司(sī)共计126只(zhǐ)个人养老金基金(jīn)产品的上线，基本(běn)实现(xiàn)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)公(gōng)募基金产品全覆盖(gài)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务负责(zé)人向中国基金报记者介(jiè)绍(shào)称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进华夏基金(jīn)等(děng)发行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只(zhǐ)Y份额产品，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦(yì)表示，目前(qián)已基本实现(xiàn)了养老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人(rén)指出，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客户更愿(yuàn)意在产(chǎn)品(pǐn)货(huò)架丰富的(de)机构办理个(gè)人养老金业(yè)务。因此(cǐ)在服务体(tǐ)系(xì)的基础架(jià)构上，风格多样、风险收益(yì)多元的产品货架能够带给(gěi)客户更好的(de)服务办理(lǐ)体验，产品(pǐn)布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时(shí)，从客户投资选(xuǎn)择的(de)角度讲，大部分(fēn)客户对于(yú)金融产(chǎn)品(pǐn)的特征和(hé)策略(lüè)的认知、对(duì)自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模(mó)糊(hú)。帮助客户做好“养老(lǎo)规划(huà)”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务(wù)机构(gòu)的“核心竞(jìng)争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型的基础上，各家(jiā)机构需要深(shēn)入、充分、严谨地(dì)研究每类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)的特性；结合存(cún)量(liàng)客户的个性(xìng)化画像和客户(hù)特点(diǎn)，为客户提供切实可(kě)行的(de)产(chǎn)品(pǐn)评估体(tǐ)系和(hé)养老(lǎo)规划方案。

　　实际上(shàng)，对于个(gè)人投资者(zhě)来说，当前阶段认(rèn)可并开(kāi)通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是来(lái)自开户渠道的(de)多重福利动员，二(èr)是个人养老金带来的个(gè)税(shuì)抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是，虽然(rán)开(kāi)户数量众多，但缴(jiǎo)存比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养老金(jīn)退休后才能取出(chū)，这每年12000元(yuán)自然是需要(yào)在账户内充(chōng)分利用长期投资，但如何投资也令(lìng)不少投(tóu)资者犯难(nán)：买什么、买多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资(zī)者目不(bù)暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有(yǒu)近(jìn)万名高素质(zhì)的投资顾(gù)问，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资(zī)产配(pèi)置(zhì)，做到客户的(de)‘好医生’。”前述(shù)负责人称(chēng)，中信建投(tóu)采取线上线下相结合的(de)方(fāng)式，注重(zhòng)交流和体验，为客(kè)户提供(gōng)有温(wēn)度(dù)的专业服务。

　　国泰君安在推广个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务时(shí)曾(céng)介绍，其结合个人养老金基金(jīn)特(tè)点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人养老金(jīn)基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研能力、业(yè)绩评价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价，优选值(zhí)得信(xìn)赖的(de)养老(lǎo)金(jīn)基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家”、“投研大咖”、“风(fēng)险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦(jiāo)股(gǔ)息”等(děng)特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金客户个性(xìng)化养老(lǎo)需求。

　　渠道(dào)：打(dǎ)造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不(bù)得不(bù)承认的是(shì)，虽然(rán)证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远难(nán)以(yǐ)与大型(xíng)商(shāng)业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行召开的(de)2022年(nián)报发布会上(shàng)，该行(xíng)高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全(quán)行(xíng)业第三位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设(shè)银(yín)行和工(gōng)商银(yín)行。相比之(zhī)下，鲜有券(quàn)商(shāng)愿意公布投资者(zhě)通过(guò)其渠道(dào)开通个人养老金账户的情况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共服务(wù)平台上(shàng)仅可查询商业银行(xíng)个人养老金业务开(kāi)办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中(zhōng)，有22家开设(shè)了资金账户和(hé)储(chǔ)蓄交易业务，8家同时开展(zhǎn)了基(jī)金交(jiāo)易业(yè)务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务和理(lǐ)财(cái)交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道优势(shì)相比，证券公司个人(rén)养老金业务的规模相(xiāng)对有限，仍(réng)处于积极开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点(diǎn)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标数量难以(yǐ)比拼，但券商(shāng)发(fā)力个人养老金(jīn)业务，自(zì)有(yǒu)其(qí)独特(tè)“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多家券商在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务(wù)时，将“一站式(shì)”服(fú)务作为宣(xuān)传重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导客(kè)户(hù)形成科学养老理财观念的(de)长远视角出发，为客户(hù)提供从(cóng)产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和一(yī)站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出(chū)个(gè)人养老金投资一站式解决方(fāng)案“信养计划”，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)含(hán)账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于一体的个(gè)人养老金(jīn)投资综合服(fú)务。

　　除了“引进(jìn)来(lái)”并全方位服(fú)务投(tóu)资者外，“走出去”也(yě)是部分(fēn)券商开拓个人养(yǎng)老金(jīn)业务的解(jiě)决(jué)方案。东(dōng)方证券副总裁徐海(hǎi)宁向记(jì)者介(jiè)绍(shào)，耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标东方证(zhèng)券基于对个人养老金目标(biāo)客群的深(shēn)入(rù)研究，将开发(fā)大中(zhōng)型(xíng)企业作为个人养(yǎng)老金客户(hù)拓(tuò)展(zhǎn)的重点方向，制定了(le)“上海深度、全(quán)国(guó)广度”的推(tuī)广计(jì)划。

　　具体而言，东(dōng)方(fāng)证券(quàn)协同系(xì)统内成员公司(sī)开展(zhǎn)走进企业推广个人(rén)养老金活(huó)动，为企业(yè)单位员(yuán)工提(tí)供个人养(yǎng)老(lǎo)金上(shàng)门服务，免去客户前往营业厅(tīng)办理业(yè)务路(lù)上花(huā)费的时间，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展(zhǎn)业初期组织(zhī)了超过100场(chǎng)的个人养老金走进企业服务(wù)活动，覆盖企业员(yuán)工(gōng)近万人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度试(shì)点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报(bào)记(jì)者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业(yè)务(wù)“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿(lù)个人养老金市场。如今(jīn)，个人养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，相关产品的(de)收益率和回撤(chè)情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等问题，持续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满(mǎn)足(zú)养老需(xū)求(qiú)，投资(zī)者更希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让(ràng)客户(hù)体(tǐ)验良(liáng)好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的(de)养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务(wù)上寻求创新突(tū)破(pò)

　　眼下，个人养老(lǎo)金业务已然成为券商(shāng)财富管理转型的核心方向之(zhī)一。通过不断(duàn)完善客(kè)户服务体系，满(mǎn)足客户(hù)多层次金融需(xū)求，促进财富管理业务高(gāo)质量发展，券商在业务内(nèi)涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业内人(rén)士表示，在客户(hù)分类(lèi)服(fú)务(wù)方(fāng)面，会根据国家政策选(xuǎn)择社保(bǎo)关系在先(xiān)行城市（地(dì)区）、能享受(shòu)税优且(qiě)对税优敏感、对理财有初步认知的(de)客户进行第一阶段(duàn)的重点服务，对其(qí)他客户会随着试点扩大和客(kè)户画像(xiàng)的(de)覆盖进行(xíng)后(hòu)续(xù)服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐海宁表(biǎo)示(shì)，证券公司可重点关注(zhù)企事业单(dān)位员工，特别是大中型(xíng)城市(shì)具(jù)有一定经营规模的企业员(yuán)工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意识和财务认知；这类人群对(duì)未来退休有一定(dìng)的规(guī)划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金是(shì)一个(gè)增量市(shì)场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜(qián)在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研优势和(hé)专业(yè)投顾队伍，创造更多养老投(tóu)资场景，跟踪了(le)解客户的(de)风(fēng)险偏好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风险(xiǎn)类型的养老(lǎo)基金(jīn)，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投资(zī)计划。此外，证券公司可以通过(guò)加强顾问服务，帮助客户(hù)有效应对(duì)投资组合净值(zhí)的波动，引导客(kè)户持续参(cān)与养(yǎng)老金(jīn)投资，提升客(kè)户养老(lǎo)投资的获得感、体验(yàn)感(gǎn)。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责(zé)人表示，会针对(duì)不(bù)同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定(dìng)个性(xìng)化养(yǎng)老策略。比如对(duì)每(měi)年享税(shuì)优的1.2万(wàn)个(gè)人养老金，为居民（无需开(kāi)户）提(tí)供符合(hé)监管部门要求的金融机(jī)构和(hé)金融(róng)产品清单(dān)、通俗(sú)易懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提(tí)供更丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服务，包括养老计算器、个(gè)性化(huà)的补充养老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及养老直播服务，做好“老百姓(xìng)身边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证券公司需要有(yǒu)长(zhǎng)远眼光，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承担(dān)起构建养老(lǎo)金第三(sān)支柱(zhù)的(de)重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投(tóu)教方(fāng)面，应加大(dà)资源(yuán)投入，通过教(jiào)育和(hé)陪(péi)伴(bàn)，提高(gāo)客户对个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单位(wèi)，通过(guò)上门服务的方式(shì)触达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨会和(hé)投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了解个人养老金的重要(yào)性(xìng)、投资策略(lüè)和(hé)长期规划(huà)，激(jī)发(fā)客(kè)户对个人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服(fú)务功能(néng)优化方面，建立内容(róng)丰富的一站式(shì)个人养老金专区(qū)，既包(bāo)括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和(hé)实用养老工具（如(rú)节(jié)税计算器），加强与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第三，在(zài)金融(róng)科技应用方面，引入(rù)智能科技和人(rén)工智能(néng)技术，通过数(shù)据分析和算(suàn)法模(mó)型，根据客(kè)户的风险承受能力、资产(chǎn)状况和目(mù)标退休年限，定(dìng)制化推(tuī)荐养老(lǎo)金产品组合(hé)，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户(hù)更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相关业务负责人(rén)则(zé)表示，可以通(tōng)过“人+科技”，在大数据智能(néng)客户分析系统的基础上(shàng)，可以针对不同养老(lǎo)诉(sù)求的客户达成“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上(shàng)与(yǔ)线下结合(hé)）是(shì)后面(miàn)的(de)“0”，二者有机结合，为(wèi)不同(tóng)生(shēng)命周期和年(nián)龄阶段的客户提供专业的、一对一(yī)的养(yǎng)老配置(zhì)服务。

　　运行半(bàn)年(nián)七成收益告负(fù)

　　客户体验(yàn)成产品胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)实施(shī)已有半年，产(chǎn)品收益(yì)和(hé)回撤率大不(bù)大(dà)？产品能不能满足真(zhēn)正的(de)养老诉求？这些(xiē)问题都是(shì)投资者的重要关注点。

　　记(jì)者(zhě)注意到，目前(qián)养(yǎng)老目(mù)标基(jī)金的整体(tǐ)收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据(jù)显示，全市场149只公募养老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七成收益告负(fù)。其中(zhōng)，业绩(jì)垫底的一只个人养老目标基(jī)金自(zì)成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品(pǐn)收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成(chéng)立(lì)以来回报(bào)均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健(jiàn)养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位(wèi)券商业(yè)内人士表示(shì)，由(yóu)于(yú)资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是(shì)为了(le)满足(zú)养老需(xū)求(qiú)，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值同时(shí)又让客户体验(yàn)良好是个(gè)人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应(yīng)力争为(wèi)客户保值(zhí)增值，否(fǒu)则将违背客户通(tōng)过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河(hé)证券相关业(yè)务(wù)负责人(rén)介绍，目前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金(jīn)安(ān)全、有的类别更侧重(zhòng)资(zī)产增值；但同(tóng)时，每(měi)个类别很难做到在保证其特点达到的(de)同(tóng)时又(yòu)规避(bì)掉该类(lèi)产品的风险或(huò)缺(quē)陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对(duì)于离(lí)退休时点较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高回撤(chè)特(tè)征(zhēng)产(chǎn)品对于还有20-30年才(cái)退休的(de)投资者也是可以选择的，拉长周期(qī)看也能满足(zú)客户养老类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个(gè)目的，前(qián)提是有一套(tào)完整、自洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态适配的产品评价(jià)体系(xì)，通过该体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同策略产(chǎn)品进行(xíng)综合评判。如(rú)此，才(cái)能真正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐(jiàn)给合(hé)适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养老组合基金(jīn)分为(wèi)目标(biāo)风(fēng)险型和(hé)目标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和风险(xiǎn)承(chéng)受能力(lì)选(xuǎn)择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低风险偏好的(de)客户(hù)可选择目(mù)标日(rì)期型中(zhōng)的稳健类产品，通过严格(gé)控制股票资产(chǎn)仓位降低(dī)产品波动，带给(gěi)客(kè)户相对稳(wěn)健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我(wǒ)国城镇职工养(yǎng)老金(jīn)替代(dài)率(lǜ)尚有不足，根据国(guó)际经验，如果退休(xiū)后的养(yǎng)老金替代率大(dà)于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的生活水(shuǐ)平(píng)，养(yǎng)老(lǎo)金投资(zī)的(de)增值功能也是一个重(zhòng)要考(kǎo)量。由(yóu)于个人养老(lǎo)金取(qǔ)用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期(qī)性，可(kě)以达到几十年(nián)，能(néng)够承受(shòu)一定的短期(qī)波(bō)动，对(duì)于追求(qiú)长期投(tóu)资收益的客(kè)户，可以配(pèi)置一(yī)定高比例资金在(zài)权益型资(zī)产上，实(shí)现养老(lǎo)投资的保值增值目标。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人也认为，个人养(yǎng)老金产品具(jù)有一定(dìng)的普惠金(jīn)融属性(xìng)，需要关注老百(bǎi)姓长期保值增(zēng)值的养老需(xū)求。站在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资金(jīn)的稳健投资回报，资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)不(bù)可(kě)或缺。通过投资(zī)不同品种、不(bù)同收益特征、低相关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于实现风险分散、降低总体波动，从而(ér)更好地满足(zú)投资者(zhě)的(de)养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老金业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业务积极(jí)发(fā)展的(de)同时(shí)，与(yǔ)渠(qú)道网(wǎng)点和客户众(zhòng)多的(de)银行等机(jī)构(gòu)相比，券商(shāng)如何突(tū)破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可以说是(shì)“道(dào)阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务(wù)负(fù)责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都可(kě)参与到为客户提(tí)供个(gè)人养老基金服(fú)务，几类(lèi)机构优势互(hù)补，严格意义(yì)上说是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以(yǐ)根(gēn)据自己的(de)资源禀赋(fù)，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养老投资需求的(de)投(tóu)资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三方面诉(sù)求：一是增强(qiáng)基础设施建设，能(néng)在服务时效性上(shàng)与银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户(hù)、下(xià)单服务；二是增加产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)范围，在养老品(pǐn)类上更(gèng)加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务合规(guī)性(xìng)，为不同的客户提供(gōng)基于客户需求(qiú)和画像的养(yǎng)老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当前(qián)的(de)政策要求(qiú)下(xià)，客户如(rú)果想在券商端参与个人(rén)养老金投资，需(xū)要分别在银行端(duān)、个税端进行一(yī)系列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来(lái)讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代销个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券(quàn)商暂时无(wú)法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险类产(chǎn)品，可供投资(zī)者选择(zé)的产(chǎn)品种类较为单一，难以进一步为投资者(zhě)提供更丰(fēng)富的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置方案(àn)。未来期待能够从政(zhèng)策端(duān)进(jìn)一步(bù)简化投(tóu)资(zī)者的(de)办(bàn)理流程，提(tí)升客户(hù)体(tǐ)验(yàn)；给予券(quàn)商在多样化(huà)个人养老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和研发(fā)上的政策支持，丰富客户多元(yuán)化的投资选择。”该(gāi)负责人称(chēng)。

　　开户(hù)热(rè)投资(zī)冷

　　券商发力(lì)个(gè)人(rén)养老(lǎo)第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人所得税(shuì)退税的开始，不少人发(fā)现自(zì)己的(de)退税比去年(nián)多(duō)了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询(xún)问之下才发现，是因为去年底开通了(le)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务，并入(rù)了金。这一消(xiāo)息大(dà)大(dà)刺(cì)激了不少本来(lái)不想开户(hù)的年轻(qīng)耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万(wàn)人(rén)相比，短短的一个(gè)月(yuè)的时间里，增(zēng)加了500万(wàn)户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然(rán)开户数(shù)快速(sù)攀升，但是个(gè)人养老金累计(jì)缴费约200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中(zhōng)国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人养老金账户的三(sān)千多(duō)万人(rén)中(zhōng)，仅900多万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个人养老金产(chǎn)品的收益率远低于预期，是(shì)大(dà)多人不愿(yuàn)意入金的(de)主要原因。而选择开户的原(yuán)因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸(xī)引客户开户(hù)的优惠政策）。

　　如何解(jiě)决“开户热投资(zī)冷”的问题？银河证券相(xiāng)关(guān)业务(wù)负责(zé)人认为，这是一(yī)个(gè)专业活(huó)，既需要(yào)了解客户的经济状(zhuàng)况、风险偏(piān)好(hǎo)和养老规划，也需要业(yè)务人(rén)员及其所在(zài)机构有比较专(zhuān)业且综合(hé)的(de)服(fú)务能力。

　　也(yě)有部(bù)分投资者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元，难以(yǐ)充分满足个(gè)人(rén)或家庭(tíng)养老(lǎo)的全面需求，还需(xū)要结合(hé)其他商业产品(pǐn)等综合(hé)考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年(nián)来，个(gè)人养老金产品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰富，但(dàn)是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期(qī)举办(bàn)的(de)2023清华(huá)五道口全球(qiú)金融(róng)论坛上表示(shì)，目前(qián)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏(lòu)斗状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保险参保人数比(bǐ)例低(dī)、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购(gòu)渠道不畅、民众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管理总局出手(shǒu)，率(lǜ)先增加养老保(bǎo)险产品的供给。近日(rì)，国(guó)家金融监(jiān)督管(guǎn)理总局已向业内就关(guān)于(yú)促进(jìn)专属商(shāng)业养老保险发展有关事项征求意见。根据征求意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险拟由试点(diǎn)业务转为常态化(huà)业务(wù)。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老保险(xiǎn)转为(wèi)常态(tài)化业(yè)务(wù)，参与该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个人(rén)养(yǎng)老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人养老金保险(xiǎn)产品(pǐn)名(míng)单也将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险采取“保证+浮(fú)动”的收(shōu)益(yì)模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账户供客(kè)户选择(zé)。据各(gè)家保险公司披露的专属商业(yè)养老保险产品2022年结算(suàn)利(lì)率，稳(wěn)健账(zhàng)户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于现有(yǒu)的个人养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁从产品设计端(duān)解决“开(kāi)户热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险”与其他(tā)投(tóu)资风险相(xiāng)比，有(yǒu)其(qí)更加突出的(de)特点，包括为退休人群(qún)提(tí)供稳定安全有保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为高龄人群(qún)储(chǔ)备失(shī)能养护(hù)和(hé)医疗应急资(zī)产(chǎn)、为退休(xiū)人群规(guī)划遗产、将养(yǎng)老投资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养老生活(huó)无缝对接等(děng)。

　　养(yǎng)老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计初心，必须切(qiè)实从客户需求出发；养老金融产品的(de)设计理念，必(bì)须(xū)紧密围绕(rào)承担、减少或(huò)转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计成(chéng)果，应该更多的让利于(yú)民(mín)、普惠百姓，运用好专(zhuān)业的金融(róng)工具、做艰难(nán)但(dàn)长期正确(què)的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利(lì)用资(zī)本市场具有良好增值能力资(zī)产的养老产品(pǐn)取(qǔ)决于发(fā)行(xíng)人（或(huò)管理(lǐ)人）的(de)产品设计(jì)能力(lì)和(hé)资产管(guǎn)理能力。“证券(quàn)公司作为(wèi)财富管理服务提供商，可(kě)以与产品发行人（或(huò)管理人）合作，根据客户需求设计出在养老功能方面更有竞争(zhēng)力的产品”，上(shàng)述(shù)负责人表示。

　　中信建投也希望能参与(yǔ)到具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考部分(fēn)发达国家(jiā)的经验，未来除(chú)了股、债配置(zhì)，或(huò)在未来可(kě)以(yǐ)考虑增加底层可投标的类型(xíng)，如(rú)REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产(chǎn)，丰(fēng)富投资者(zhě)的(de)可选标的(de)，更好地(dì)分散投资(zī)风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中国区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做投资(zī)选择。这样在开户的时候(hòu)就可以形(xíng)成闭环(huán)体验。

　　针(zhēn)对参(cān)与个人(rén)养老金可(kě)能面(miàn)临的流动性问(wèn)题，长城(chéng)人(rén)寿保险股份有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉改近日表示，保险公司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融工(gōng)具(jù)来解决(jué)客户对短(duǎn)期资金(jīn)的(de)需求。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补(bǔ)充养老金融(róng)方(fāng)案(àn)

　　此外，针对(duì)1.2万难以满足个人或家庭(tíng)养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力个人(rén)养老(lǎo)金账户以外的(de)个人补充养老金融(róng)方(fāng)案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证券产(chǎn)品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目(mù)前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性、安全性等特点，已(yǐ)退休人群(qún)养老需(xū)求的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等(děng)特(tè)点，设计出多层次、多(duō)元化、个性化的(de)养老配置方案，积极履行养(yǎng)老保(bǎo)障社会责任，力争(zhēng)为(wèi)居民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老规(guī)划与(yǔ)满(mǎn)足不同(tóng)养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信(xìn)证(zhèng)券的(de)“信养计划(huà)”则基于个人养老场(chǎng)景，引(yǐn)入更丰富的养(yǎng)老(lǎo)型年金(jīn)、增额终身寿(shòu)等不(bù)同品类产品，覆盖(gài)养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户(hù)多(duō)样化、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对(duì)三大支柱养老金业(yè)务中的企业(yè)年金业务，银(yín)河证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评价系统。该(gāi)系(xì)统可(kě)以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与持(chí)股(gǔ)比例等(děng)数据(jù)，结合公募基金、股市债市(shì)数据，展示客户委托年金(jīn)组合的评价结果(guǒ)。此外(wài)，也可以利用年金机制间(jiān)接(jiē)服务背后的(de)企业员(yuán)工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金(jīn)研究中心已为(wèi)部(bù)分省市提供职业年金的组合评(píng)价与管理咨询服务，也(yě)计划(huà)结合机构条线(xiàn)业(yè)务规划为央企(qǐ)与(yǔ)国企提(tí)供企业年(nián)金组(zǔ)合评价等(děng)综合金(jīn)融服(fú)务。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎(lí)明告诉记者，公司(sī)自主开发建设部署的年金综合评(píng)价系统及(jí)研究咨询服务，具有养老(lǎo)属性(xìng)的综合金融服务(wù)体系均是公司积极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老发(fā)展战略而推(tuī)出(chū)的新(xīn)服(fú)务，体(tǐ)现了在第二(èr)、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金(jīn)业务，目(mù)前公司(sī)已初步建立了个(gè)人养老金(jīn)及个(gè)人养老金融服务体系，充分利(lì)用金融产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌(pái)照和(hé)保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有(yǒu)态度的(de)个人(rén)养老(lǎo)金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金(jīn)报记者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在(zài)我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所了(le)解，感觉这项制度的普及度和客户(hù)认识程度在不断(duàn)提升。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化(huà)名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或(huò)存了(le)钱没有开始(shǐ)投资，主要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其他顾虑。”林(lín)漪(yī)还告诉记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们(men)就会再用(yòng)PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月(yuè)，个(gè)人养老(lǎo)金制度正式落(luò)地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个(gè)先行城(chéng)市(shì)（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去半年，民众接受度和业务进(jìn)展情(qíng)况如何？从业(yè)人员在(zài)具体实操过程中又遇(yù)到(dào)了哪些(xiē)困难？不同年龄段的群体会怎样理解(jiě)这项制(zhì)度(dù)？

　　近日，本报记者实地探访上海地区(qū)几家(jiā)银行网点和券商营业(yè)部，了(le)解个人养老金制度近半年的落地(dì)情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优惠

　　中老年人更在(zài)意退休(xiū)后多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据(jù)人(rén)社部和国家社会保险公共服务平(píng)台数据可知，个人(rén)养老金制度经过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁(níng)（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户都对个(gè)人养老金业务(wù)热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养老金(jīn)业(yè)务的(de)热情和(hé)关注(zhù)度比“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个人(rén)咨(zī)询和开户外(wài)，还有不少企业员工、学(xué)校(xiào)教师(shī)、退(tuì)伍军人(rén)等(děng)通过企业和(hé)单位组织(zhī)来(lái)了解、参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投资。

　　记者了(le)解了(le)身边(biān)两位不(bù)同(tóng)年龄段、均(jūn)已购(gòu)买个人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两(liǎng)人所关注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在(zài)上海地区金(jīn)融机构(gòu)工作的(de)“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将(jiāng)收入的(de)一(yī)部分拿来强制储(chǔ)蓄，有(yǒu)了(le)个人养老金制度(dù)后，就分一部分在个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)中，这部分强制储蓄(xù)的钱即使存长期(qī)也(yě)不(bù)会影响她未来的生活质量(liàng)，并且放进(jìn)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户是在(zài)基本养老保(bǎo)险(xiǎn)之外(wài)多一份积累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就是买个人养老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后的生活质(zhì)量还(hái)有点遥远。

　　针对上述(shù)两(liǎng)种不(bù)同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在日常(cháng)介绍个(gè)人养老金业务的过程中确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的不同需求和想法(fǎ)，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不久的(de)年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一(yī)份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务(wù)取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人养(yǎng)老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有数(shù)据可(kě)知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽(suī)然有(yǒu)3000多万人开通了个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户，但完成资金存储(chǔ)的只(zhǐ)有900多万(wàn)人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金业务的开展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些客户(hù)开了户但(dàn)没存(cún)储的主要(yào)顾(gù)虑是锁定时间太(tài)长(zhǎng)，担心之后如(rú)果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客(kè)户(hù)则(zé)是(shì)认为在个人养老金(jīn)产品并(bìng)非专门设(shè)计且收益(yì)优势不明(míng)显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可以(yǐ)购买的养(yǎng)老储蓄、银(yín)行养(yǎng)老(lǎo)理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可(kě)以直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈(tán)到了推广(guǎng)个人养老金业务过(guò)程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端(duān)个人养老金只(zhǐ)支持代销公募基(jī)金，无法代销存款、银行(xíng)理财、商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些(xiē)客(kè)户风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力较低，想寻求更(gèng)低(dī)风险等级的(de)产品(pǐn)，纯公募(mù)基金(jīn)难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部分年轻人(rén)向记者直(zhí)言，对(duì)于(yú)离退休还较(jiào)遥远的群体(tǐ)来说，养(yǎng)老(lǎo)需求当然也需要(yào)考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标