5月10日，有消息称部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整(zhěng)协定存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和通知存款自律上(shàng)限的下(xià)调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下(xià)调50BP，调整自202夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁3年5月(yuè)15日起执行。本次(cì)拟下调(diào)中协定存款更多是(shì)对公业务，而通知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币政(zhèng)策(cè)走向等，记者采访了招商基金研(yán)究部首席经济学(xué)家李湛、长城基金(jīn)总经理(lǐ)助(zhù)理(lǐ)兼(jiān)现金管(guǎn)理部总经理邹德(dé)立、鹏扬(yáng)基(jī)金固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德(dé)邦基金(jīn)等公募基金公司及投(tóu)研(yán)人士。

　　在(zài)业内看来，本(běn)轮调降更(gèng)多是出于推进利率市场化改革(gé)深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成(chéng)本；同时(shí)本次降息有助于(yú)促(cù)进投(tóu)资、消费(fèi)，也被看作是促进(jìn)宏观(guān)经济复苏的表现(xiàn)。

　　长(zhǎng)期来看，存(cún)款利率(lǜ)下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步(bù)降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的(de)紧迫性(xìng)不(bù)高，但银(yín)行普遍以(yǐ)量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激烈，贷款利率(lǜ)很(hěn)难上行。预计下(xià)半年(nián)货(huò)币政策不会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势

　　中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)：四大国有银行为何下调协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们(men)认(rèn)为，当前调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背景的考(kǎo)虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期(qī)国(guó)债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场(chǎng)利率，合理(lǐ)调整(zhěng)存(cún)款利率(lǜ)水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月下调存(cún)款利率，中小银行(xíng)陆续(xù)跟进下(xià)调存款利率。今年4月(yuè)市场利率(lǜ)定价自律机制发布《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中引入了存(cún)款定价惩罚措施。而(ér)此(cǐ)前4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利(lì)率下(xià)调，5月5日浙商(shāng)、渤海、恒丰(fēng)三(sān)家股份行挂牌利率下调(diào)，均是在利(lì)率市场(chǎng)化改革推进背景下，银行(xíng)出(chū)于自身经营(yíng)考虑的(de)自发行为(wèi)。

　　邹德(dé)立：银行(xíng)近年息差不断下(xià)行。在(zài)资产(chǎn)端定(dìng)价(jià)压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下，压降存款成本成为改善息差(chà)的重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产投资传导较弱，下(xià)调协定存款及(jí)通知(zhī)存款自律(lǜ)上限有利(lì)于对(duì)公(gōng)客户(hù)留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市场利率(lǜ)整体(tǐ)下行，实体经济综(zōng)合融(róng)资成(chéng)本不断(duàn)下降，银(yín)行资产端收益下降较为明(míng)显(xiǎn)；第二，银行整体净(jìng)息差持(chí)续走低，银(yín)行利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致(zhì)存(cún)款增长(zhǎng)比较明显，存(cún)款市(shì)场供需关(guān)系发生了变化，降低了(le)银(yín)行高吸揽储(chǔ)的必要性(xìng)；第四(sì)，协定存款和通(tōng)知存款介(jiè)于活期与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年(nián)存款自律(lǜ)机制对于活期存款与(yǔ)定期存(cún)款(kuǎn)利(lì)率进行了几轮调整，本次将协定存款与通知存(cún)款自律上限下调(diào)也是要将(jiāng)存款产(chǎn)品(pǐn)线的(de)调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解(jiě)银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过自律机制(zhì)协(xié)调调降负债成(chéng)本，有利于提(tí)升银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的(de)落实央(yāng)行宽(kuān)信用的(de)政(zhèng)策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利(lì)率(lǜ)管控为(wèi)上(shàng)限管(guǎn)控，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来(lái)贷(dài)款利率下(xià)限管控(kòng)彻(chè)底(dǐ)取消。存款利率定价方式的改变(biàn)也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自(zì)律机(jī)制(zhì)建立以来，4月(yuè)和9月经历(lì)了两轮大规模(mó)存(cún)款利率(lǜ)下降，主要是大行和(hé)股(gǔ)份行参与，今(jīn)年以来的调(diào)整更多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考评制度由原来的(de)激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速(sù)了中小银行存(cún)款利率(lǜ)补(bǔ)降的进度。就今年的经(jīng)济(jì)背(bèi)景而言，疫(yì)后脉(mài)冲式复(fù)苏后经济边际走弱，经(jīng)济修复存在波(bō)折。目前居(jū)民超额储(chǔ)蓄(xù)高增，实体(tǐ)融(róng)资需求有(yǒu)限，银(yín)行存款(kuǎn)增加(jiā)，降低存款利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信(xìn)贷套利，助力经济增长。从银行的角度，净(jìng)息差不断(duàn)压缩，银行经营压力增大，调整存款成本(běn)成为改(gǎi)善息差(chà)的重要手段(duàn)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基(jī)金：下调(diào)协定存(cún)款及通(tōng)知存款自(zì)律上限，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商(shāng)业银(yín)行的活期类存款收益(yì)，延续(xù)近期银(yín)行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有(yǒu)助(zhù)于缓解商业(yè)银行净(jìng)息(xī)差收(shōu)窄趋势，特(tè)别是中(zhōng)小行(xíng)高息揽储的(de)成本压力；另(lìng)一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫(màn)灌”、“盘(pán)活存量资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制创设以来，两轮利率调降(jiàng)都(dōu)集(jí)中在活(huó)期(qī)和定期存款，实际上忽略了这(zhè)些介(jiè)于活期和定期(qī)存款之间的存(cún)款的利率调整，当下有必(bì)要一次(cì)性调整(zhěng)通知存款(kuǎn)和协(xié)定存(cún)款利率(lǜ)上(shàng)限，保证存款利(lì)率下调(diào)的(de)有效(xiào)性。银行一季度(dù)净息差水平均创历(lì)史(shǐ)新低，上市银行整体净(jìng)息差由22年(nián)Q4的1.93％降(jiàng)至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款利率下调可以有(yǒu)效降低(dī)银行负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解银行(xíng)经营压(yā)力。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基(jī)金报：今(jīn)年(nián)“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数(shù)据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业(yè)中长期贷款同比多增幅度(dù)较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压(yā)力增大，控制存(cún)款成本成为当务之(zhī)急。中小(xiǎo)银行或有动力持续主动下调存款利率。长期(qī)来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大(dà)势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存(cún)款利(lì)率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮(cháo)不仅(jǐn)仅(jǐn)集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发(fā)行利(lì)差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资(zī)质较(jiào)好(hǎo)的发债(zhài)主体，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向(xiàng)仍(réng)是由实体经济资(zī)金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要(yào)合适(shì)顺(shùn)应(yīng)市(shì)场环(huán)境，一方面也代表着政策意愿强调信号(hào)意义的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我们仍面(miàn)临内生动力不(bù)强需(xū)求不(bù)足的情况，央行已经通(tōng)过降准以(yǐ)及结构(gòu)性货币政策等多(duō)项(xiàng)举措给予了实体经济所(suǒ)需的一定的资金投放支持，有(yǒu)效降(jiàng)低了实体(tǐ)综合融资成本，后(hòu)续(xù)需要财政政(zhèng)策产业(yè)政策(cè)等(děng)配套(tào)政策继续激活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整政(zhèng)策(cè)利(lì)率的概率不大，但仍会维(wéi)持(chí)资金(jīn)合(hé)理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利(lì)率或仍维(wéi)持低位，后续是否进(jìn)一步下(xià)调要看(kàn)实体经济复苏的情况。银(yín)行(xíng)负债端，存款基(jī)准(zhǔn)利率下(xià)调的(de)概(gài)率不大，而存(cún)款利率上限的调整空(kōng)间仍存在，而(ér)是(shì)否(fǒu)进一步下调要(yào)看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了(le)存(cún)款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为(wèi)代(dài)表的债券市(shì)场利(lì)率和以1年期(qī)LPR为(wèi)代表的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。在(zài)存款利(lì)率(lǜ)市(shì)场化调整机制作(zuò)用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行(xíng)分别(bié)下调存款利率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利(lì)率市(shì)场化定价情况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引(yǐn)发中小(xiǎo)银行(xíng)跟随调降存(cún)款利率(lǜ)。我们认为，通过存(cún)款利(lì)率下行，稳(wěn)定商(shāng)业银行净息差(chà)进而保(bǎo)持贷款(kuǎn)利率维持(chí)低位或继续(xù)下行，最(zuì)终有利于(yú)社会(huì)融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数(shù)据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍(réng)在。近期(qī)国债利(lì)率持续(xù)下行，银行间利率(lǜ)下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期(qī)，国(guó)内降息(xī)预期被进一(yī)步强化。海外(wài)来(lái)看，全球经济进入衰退周期，加息(xī)周(zhōu)期基本结束，后续有望逐步迎来降(jiàng)息高(gāo)峰。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：目前(qián)，我国国有大型商(shāng)业银行和股份制商业银(yín)行的(de)定期存(cún)款利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋(qū)。一方面，银行(xíng)仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加权(quán)平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明(míng)显，监管层(céng)面有动(dòng)力去(qù)持(chí)续推(tuī)动存款(kuǎn)利(lì)率下降，来(lái)保障银行合理利差范围，增加银行信贷投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需求仍在，存(cún)款持续高增，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自身也有动(dòng)力去下调存款定价来保(bǎo)障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存款(kuǎn)利率自律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差(chà)压力大是普遍现象，此(cǐ)次政策调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟随下(xià)调存款利率。另(lìng)一方面，由于此前经济下行影响，投资者(zhě)悲观(guān)预期被放大，大量资(zī)金集中在银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)端(duān)，此次存款利率下调也有望带(dài)动存款资金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次(cì)调降通知释(shì)放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差(chà)压力。本次(cì)下(xià)调将引导(dǎo)银行的对公活(huó)期成本下降，存款降价叠加(jiā)资产端让利压力(lì)趋缓(huǎn)，银行(xíng)息(xī)差(chà)、盈利将(jiāng)合(hé)理修复，有利于(yú)增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少(shǎo)企业及居(jū)民(mín)的短期存(cún)款意愿、促进企业(yè)投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调对市场的(de)影响集中在以(yǐ)下两点：①规(guī)范银行的协(xié)定存款定价(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁jià)秩序，减少存(cún)款定价的无序竞争。此(cǐ)前，部(bù)分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的协定存款和通(tōng)知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自(zì)律(lǜ)机制、定价(jià)较低的银行产生揽储冲击。本次(cì)上(shàng)限下(xià)调(diào)后会普遍降低(dī)中小行协(xié)定(dìng)存(cún)款及通知存(cún)款(kuǎn)利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞争，而对股份行及国(guó)有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行(xíng)仍有空间夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁。市场(chǎng)降息预期(qī)升温(wēn)，但大概率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要影响对公(gōng)客户(hù)在商业(yè)银行的(de)活期(qī)类存款收益，使得对公客户活期(qī)存款收(shōu)益向(xiàng)对私客户看齐，一方面有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业(yè)银行(xíng)净息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存款利(lì)率自律(lǜ)上限调整降(jiàng)低了银行(xíng)负债成(chéng)本，目前上市银行协定存款占总存(cún)款(kuǎn)的(de)比重在13％左右(yòu)，重新(xīn)规定(dìng)协定利率上限后，预计行业资金成本(běn)可以(yǐ)缓释3-4bp左右(yòu)。另(lìng)一方面可以(yǐ)限(xiàn)制(zhì)高息揽储，规范行业竞争，特别是降(jiàng)低银行(xíng)对公活期存(cún)款成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻银行负(fù)债(zhài)及(jí)经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负(fù)债端成本的下降(jiàng)使得(dé)银行盈利(lì)能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行(xíng)的(de)空间，或(huò)带动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信号

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报：未来(lái)存(cún)款利率是否还有进一步(bù)下(xià)降的空(kōng)间？对(duì)股债市场有何影(yǐng)响？

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：近年来，贷(dài)款和(hé)存款利率的非对称下行(xíng)使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经(jīng)营压力倒(dào)逼存款利(lì)率有进一步调降的预(yù)期(qī)。一(yī)方面，为支持实(shí)体经济，政(zhèng)策导向下(xià)贷(dài)款加(jiā)权平均利(lì)率创有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机构人民(mín)币(bì)贷款加权平(píng)均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行(xíng)在存款市场上的竞(jìng)争类似(shì)“非(fēi)零和(hé)博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核压力使得各行(xíng)下调(diào)存(cún)款利率动力(lì)不足，同样2020年以来上市银行存量存款(kuǎn)平均成本率基(jī)本持(chí)平。贷款和存款利率的非对(duì)称(chēng)下行作用(yòng)下，2022年(nián)12月(yuè)商(shāng)业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合(hé)格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无(wú)风险收(shōu)益率，利多永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率债(zhài)、稳定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存款定(dìng)期化，活期(qī)存(cún)款占(zhàn)比明显下(xià)降，存款付息率(lǜ)有(yǒu)所抬升，与此同时(shí)，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加(jiā)剧(jù)了银(yín)行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控制存款(kuǎn)成本(běn)尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提(tí)升、消费复苏较(jiào)慢，监管层面有(yǒu)动力去持续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款(kuǎn)流向消费和(hé)实际(jì)投资(zī)。短期看(kàn)，存款利率下(xià)调带动流动性继续(xù)进(jìn)入债市，中短期(qī)利率(lǜ)，特(tè)别是(shì)中短期信(xìn)用债利率仍有下行空间。如果(guǒ)经(jīng)济复苏较强(qiáng)，流动(dòng)性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年(nián)经济有所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利(lì)率的紧(jǐn)迫性(xìng)不高(gāo)。但(dàn)银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款(kuǎn)利率(lǜ)很难上(shàng)行。考虑(lǜ)到存量贷款重(zhòng)定价等影响，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增大(dà)，中小(xiǎo)银(yín)行或有(yǒu)动(dòng)力(lì)主动跟进(jìn)下(xià)调存款利(lì)率。长期来看，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现实(shí)中，存款利率降低有助(zhù)于压(yā)低全社会利率(lǜ)水(shuǐ)平，利好债(zhài)券，同时股票市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，对流动性敏感的股票也将因此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从本次降(jiàng)息释放(fàng)的信号(hào)来看，是否意味着货(huò)币政策进(jìn)一(yī)步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货币政策(cè)执行报告以(yǐ)及(jí)2023年一(yī)季度货政例会均(jūn)表明当前(qián)货(huò)币政策基(jī)调未(wèi)变(biàn)，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍(réng)是第一要求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩大内需，为实体经济提(tí)供更有力(lì)支持”。

　　本(běn)次调降意味着(zhe)当前长端(duān)利率仍(réng)有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对银行协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存(cún)款利率(lǜ)自律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下(xià)调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等下调，市场不(bù)应视为降息的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流(liú)动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前利率环(huán)境下，普(pǔ)通投资者应该如何守住自己的钱袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么(me)建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者(zhě)的投资(zī)工具应(yīng)该兼顾(gù)考量收益性、流动性以及(jí)安全(quán)性。在存(cún)款利率下(xià)降的背景下，短债基(jī)金(jīn)以及其他固收(shōu)类基金(jīn)在具一定流动性的同(tóng)时，相(xiāng)较活期存款和相当部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的(de)超额收益，是风险偏好较低和风险偏好适中(zhōng)投资(zī)者的(de)合适投(tóu)资工(gōng)具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债(zhài)券市场利率整体下行(xíng)，4月以来下行(xíng)加速，当前无(wú)论从(cóng)绝对利率水(shuǐ)平还(hái)是从(cóng)信用利差，都回到了较低历(lì)史分位数水平，虽然债(zhài)市多头(tóu)环境仍未(wèi)改变，但一致(zhì)预期导致行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场进(jìn)一步(bù)盈利(lì)空间被压缩，若看不到(dào)央行货币(bì)政(zhèng)策增量政策(cè)，后续或进入震荡环境(jìng)，而存量博弈交易(yì)下也可能会放大市场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来(lái)说，在这样的(de)环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品(pǐn)，规(guī)避市(shì)场波动，例(lì)如货币基金，而短债基(jī)金中(zhōng)要(yào)选(xuǎn)择久期短(duǎn)流动性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的(de)产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基(jī)金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势显现，且4月底政治局(jú)会议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调结构，政(zhèng)策(cè)发(fā)力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进(jìn)一步强化，因此股(gǔ)票(piào)市场也进(jìn)入(rù)到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策略(lüè)往往跑赢市场(chǎng)。因此在当(dāng)前环(huán)境下(xià)，建议(yì)关注行业估值(zhí)水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率环境，需要我们识别金融(róng)陷(xiàn)阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品(pǐn)。对(duì)普通投资(zī)者(zhě)而言(yán)，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可以选择把投(tóu)资理(lǐ)财交(jiāo)给少数专业的人来做，让(ràng)优秀的基金经理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人(rén)士可通过理财和投(tóu)资试图(tú)跑赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控(kòng)，选择适(shì)合自己风险偏好的方向和(hé)标(biāo)的(de)。

　　光(guāng)大保德信基金：随着存(cún)款利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资(zī)者在评估(gū)自(zì)身风险(xiǎn)承受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金、公(gōng)募中短债基(jī)金(jīn)、商业银行现(xiàn)金管(guǎn)理(lǐ)类产(chǎn)品等(děng)风险等级较(jiào)低、支(zhī)取(qǔ)相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁