金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(sh食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思è)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思格雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全(quán)部(bù)出炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的(de)美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去(qù)的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发现日本(běn)的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来，日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(x食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思iū)复，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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