财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公(gōng)司开会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随(suí)评(pí77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023ng)估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单(dān)的(de)预定利率调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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