30年“不败”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资(zī)金开始担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上(shàng)证(zhèng)指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要(yào)指数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块(kuài)方面，此前最牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没(méi)有(yǒu)过的中国内战打了几年，中国内战打了几年时间可(kě)转债退市历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现(xiàn)正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来(lái)得太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而(ér)正(zhèng)股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商(shāng)、银行(xíng)等金(jīn)融股(gǔ)带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比(bǐ)均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数(shù)据反映的制造业库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印证(zhèng)复苏成色需(xū)巩固，或(huò)提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的可(kě)能(néng)。

　　前海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续(xù)来(lái)看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除(chú)基(jī)数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然(rán)偏好。国(guó)内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护而非压(yā)力(lì)；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍然存在(zài)区域银行风险隐患(huàn)同时(shí)通胀(zhàng)仍(réng)在(zài)下行下(xià)，后续海外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压力不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压(yā)力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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