近日，有焦(jiāo)化企业发(fā)告知函称，因亏损严(yán)重(zhòng)，对于钢企提降50元/吨的行为暂不接受(shòu)。

　　记者注意(yì)到，从今年4月(yuè)1日起，焦炭开启首轮降价(jià)，并(bìng)正(zhèng)式进入降(jiàng)价通道，5月(yuè)17日(rì)，河(hé)北部分钢(gāng)厂(chǎng)开启焦炭第(dì)8轮提降，降幅(fú)50元/吨，要求18日0时起执行，而后山(shān)东主流钢厂跟进。截(jié)至目前，焦(jiāo)炭已(yǐ)有8轮降价(jià)落地，港口准一级湿熄焦平仓价累(lèi)计下调670元(yuán)/吨，跌幅达24.7％。同(tóng)期(qī)，焦炭期货将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物2309合约下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货(huò)煤焦研(yán)究员阮俊涛认为(wèi)，近两(liǎng)个月来，焦炭期货的下跌是宏观、产业等多(duō)因素共同(tóng)作用(yòng)的结果。首先，宏观层面，3月上旬(xún)美国硅谷银(yín)行暴雷，多数大宗商品价格下跌，同时(shí)国内宏观强预期在经过1—2月的反(fǎn)复发酵后，市场对今年的定性逐渐(jiàn)转向“弱复(fù)苏(sū)”，这(zhè)也(yě)使得黑色系商品交易需求利(lì)多的信心不足。其次，产业层面，今年煤焦最大产(chǎn)业利空来自焦煤的进口，3月份澳洲(zhōu)焦煤近2年来(lái)首次(cì)通关，并于4月进一(yī)步改善。蒙煤、俄煤3月份的进(jìn)口(kǒu)量也(yě)出现较大增长。根据海关总署统计，今年3月我国共计进口炼焦烟(yān)煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦(jiāo)煤总供应的17.5％，去年同期(qī)仅为7.8％。同时，该进口量也(yě)几乎是(shì)近10年来的最高水平，仅次于2020年(nián)1月的981.3万吨。进口焦煤的大量释放削(xuē)弱(ruò)了国内煤企的议价(jià)能(néng)力，焦炭成本支撑(chēng)坍塌，驱动焦炭期(qī)货下行。最(zuì)后，4月以来，在铁(tiě)水产量不断走(zǒu)高(gāo)的(de)同时，黑(hēi)色终(zhōng)端需求表现一般，国家统(tǒng)计局公布的房屋新开工、施工(gōng)面积(jī)同比大幅回落(luò)，继而引发(fā)了市场(chǎng)对(duì)煤、焦、钢产业链(liàn)的(de)负反(fǎn)馈担(dān)忧。综上(shàng)所述，焦炭成本端、需(xū)求端均有明显利空驱动，叠加宏观支(zhī)撑不足，多因素共(gòng)振带动焦炭期货主力合约持续下行(xíng)。

　　“焦炭价(jià)格此轮下跌(diē)，并不是自身(shēn)的供需矛(máo)盾驱动，而是(shì)受焦煤的拖(tuō)累。焦煤因(yīn)国内产量稳增和进(jìn)口(kǒu)量大增，供(gōng)需关系(xì)逐步向宽松转变(biàn)，致使煤价自年初就开(kāi)始呈偏弱走势(shì)运行。其(qí)间，受(shòu)内(nèi)蒙古地区煤矿事(shì)故影(yǐng)响，煤(méi)价经(jīng)历短暂反弹后开(kāi)始加速回落(luò)。另外，下游(yóu)钢材需求(qiú)表现不及预期(qī)，钢(gāng)价承压回调致使钢厂利润收缩，遂通(tōng)过调降焦价(jià)将(jiāng)需求压力(lì)向(xiàng)原材料(liào)端传导。因此，在失去成(chéng)本支撑、下游施压的双(shuāng)重作(zuò)用下，焦(jiāo)价持续下跌。”中(zhōng)钢期货煤(méi)焦研究员(yuán)冯艳成(chéng)说。

　　记者从受访人士处获悉(xī)，本(běn)周(zhōu)焦煤(méi)价(jià)格率先出现触底反弹(dàn)，而焦价连跌8轮后，个别(bié)地区焦(jiāo)企(qǐ)出现亏(kuī)损。同时(shí)，近(jìn)期焦炭期价(jià)的反(fǎn)弹给出升水现货空(kōng)间，买现(xiàn)卖期(qī)套利需求增加对现货市场信心有所(suǒ)提振，刺激焦企(qǐ)有(yǒu)提(tí)涨意愿(yuàn)，但短期全(quán)面提(tí)涨并成功(gōng)落地的概率较小(xiǎo)，主要原因是目前焦企(qǐ)整体盈利情况尚可，焦炭主产区山西省焦企平均吨焦盈(yíng)利接近(jìn)140元，而(ér)下游钢材需求并(bìng)未出现(xiàn)明显好转，钢厂(chǎng)整体盈利情况一般，对焦炭(tàn)则(zé)保持(chí)按(àn)需采购节奏。

　　部分焦化企业开始(shǐ)提涨，能否提涨成(chéng)功(gōng)？冯(féng)艳(yàn)成认为，提(tí)涨的是内蒙(méng)古某焦企，国内焦企生产成本和(hé)焦(jiāo)化(huà)利润会因(yīn)为地区(qū)、设(shè)备(bèi)区别而存在很大差异。相(xiāng)对而言，内蒙古非主流焦(jiāo)化企业的副产品较少，整体产线的经(jīng)济性一般(bān)，对降(jiàng)价(jià)的(de)承受能力偏低，也(yě)因此(cǐ)率先开始提涨，不过对(duì)整(zhěng)体(tǐ)市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响有限。

　　阮俊涛也(yě)认为，在(zài)焦企未(wèi)出现大幅亏损或需求明显增加的情(qíng)况下，焦价提涨难度较大(dà)。

　　记者了解到，5月下半月以(yǐ)来钢厂检(jiǎn)修(xiū)减产(chǎn)节奏放缓，个别地区(qū)钢厂计(jì)划复产(chǎn)，日均铁水产量尚保持在偏高水(shuǐ)平(píng)，这意味着煤焦刚性需求(qiú)较好(hǎo)，但钢厂持续采取低(dī)原料库(kù)存策略，致使(shǐ)目前煤矿、洗煤厂端焦(jiāo)煤(méi)库存以(yǐ)及焦企端焦(jiāo)炭库存均处(chù)于往(wǎng)年同期高位，钢(gāng)厂端焦煤、焦(jiāo)炭库存则(zé)处于较低(dī)水平，煤(méi)焦(jiāo)近期供应(yīng)也(yě)有适当的减量，以缓解自身高库存(cún)的压(yā)力。基于此(cǐ)种库存格局，煤焦的议价主(zhǔ)动权仍(réng)掌握(wò)在钢厂端。

　　现货提涨，期货为何(hé)反而大跌呢？阮俊涛认(rèn)为，近期由于(yú)国内外焦(jiāo)煤(méi)价格倒挂，贸易商进口积极性较低，导致焦煤供应短期内(nèi)有收缩趋势，不过焦企也处于主动限产状态，焦煤供需矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。焦炭本周(zhōu)供减需增(zēng)，基本面(miàn)边际(jì)改善，但钢联(lián)公将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物布(bù)的铁水日产量依然维持接(j将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物iē)近240万吨(dūn)的水平，在终端需求(qiú)表现(xiàn)一般的背景下(xià)，焦炭需(xū)求仍有转弱预期。中长(zhǎng)期来看，考虑粗(cū)钢(gāng)平控要求，今(jīn)年全年(nián)焦煤(méi)供需(xū)格局大概率仍(réng)将明显宽松(sōng)，且蒙煤实际生产成本较低(dī)，三季度蒙煤中长协重新定价后，预计进口量会得到改(gǎi)善。因此，虽(suī)然焦(jiāo)煤现货价格因蒙煤减量(liàng)而(ér)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但期(qī)货(huò)市(shì)场氛围仍难言乐观，导致(zhì)期货和现(xiàn)货短(duǎn)暂劈(pī)叉。

　　“从价格表现(xiàn)上看，前期煤焦跌幅明显大于板块内(nèi)其他品种，估(gū)值相对偏低，这也使得继续杀估(gū)值的驱动(dòng)明显减弱，而估值修(xiū)复(fù)配合近期焦煤(méi)进口减量、钢厂复(fù)产等消息，刺激煤焦价格出现反弹，但考(kǎo)虑到(dào)目前(qián)钢材需求依然(rán)乏(fá)力，钢厂复(fù)产将会再次加重其供(gōng)需(xū)压(yā)力，需(xū)求负反馈(kuì)仍将会向原材(cái)料端传导，对煤焦价(jià)格形成压力。”冯艳成(chéng)说，短期煤焦交易逻辑变化较快，价格波(bō)动剧烈(liè)，预(yù)计(jì)仍(réng)将以底(dǐ)部区间(jiān)振荡走势为(wèi)主(zhǔ)；中长期来(lái)看(kàn)，煤焦供需趋于宽松(sōng)的预期未变(biàn)，在估值回升后仍将是板块内空配最佳品种。

　　对于煤焦后市(shì)，阮俊涛认(rèn)为(wèi)，目前煤焦有(yǒu)三条主线：一是焦煤供(gōng)应宽(kuān)松，并给焦(jiāo)炭带来成本端压力；二是终端需求存疑，负(fù)反(fǎn)馈风险并未化解；三是海外衰(shuāi)退预期如何演绎。目前来看(kàn)，焦煤供应宽松(sōng)是大概率事(shì)件，且4月地产数据表现依然一般，负反馈以(yǐ)及(jí)粗钢平控(kòng)都(dōu)是压(yā)低(dī)铁水产量的可能因素，因此(cǐ)煤焦即便(biàn)出现超跌反(fǎn)弹，中长期(qī)来看也是易(yì)跌难涨。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物