金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回(huí)吐前期超(chāo)涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎ武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ng)正在降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从(cóng)宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回(huí)落等(děng)因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情(qíng)企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行(xíng)购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢(fé武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百ng)低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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