北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战(zhàn)略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ戊戌年是哪一年)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行(xíng)更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交戊戌年是哪一年所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科(戊戌年是哪一年kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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