踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其(qí)重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班trong>

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山(shān)的(de)互联(lián)网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零(líng)营业收(shōu)入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班　　

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去(qù)年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三(sān)六(liù)零全(quán)资子(zi)公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。