近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主(zhǔ)线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前(qián)的(de)国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对(duì)居前，而基础化(huà)工(gōng)、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动(dòng)分化，关(guān)注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也(yě)有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前(qián)连续6日加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计总院本周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点(diǎn)题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结(jié)合政策(cè不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)方向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产(chǎn)注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前(qián)基本面(miàn)较弱(ruò)，但因(yīn)行不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型(xíng)：此前(qián)估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受益业(yè)务(wù)预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公共(gòng)事业领(l不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思ǐng)域与(yǔ)三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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