用友(yǒu)网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来(lái)公司(sī)股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶(jiē)段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨的(de)同向共(gòng)振(zhèn)，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网(wǎng)络股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第(dì)一季度报告，一季(jì)度实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年(nián)报显示(shì)，2022年(nián)公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿元的历(lì)史最高点之后，用友网络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)股价就(jiù)总体上呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次(cì)定增吸引了(le)不(bù)少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络(luò)披露(lù)定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元，定增(zēng)募资约(yuē)53亿元。当时，在(zài)定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后(hòu)，用友网络发布的2021年(nián)业绩(jì)明显(xiǎn)不及(jí)市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各(gè)季度业(yè)绩更是连(lián)续(xù)爆雷：一(yī)季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的(de)16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持(chí)股数，也从(cóng)2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到(dào)2022年(nián)三季(jì)度(dù)末退出前十大股东，在(zài)此期(qī)间(jiān)，其(qí)减(jiǎn)持数(shù)量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　202升是多少斤啊 2升是多少毫升22年(nián)以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务(wù)转型(xíng)第(dì)二(èr)阶(jiē)段道(dào)阻且长

　　在用(yòng)友网络(luò)的发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财(cái)务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业务，引(yǐn)领中国企业级(jí)服务市场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构(gòu)建和运(yùn)营全球领先的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布(bù)了完全基(jī)于互联(lián)网架构的(de)企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平(píng)台(tái)、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐(zhú)步(bù)发展，各领域云上(shàng)线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的(de)”用(yòng)友(yǒu)云”面世、云平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年的(de)规模研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新(xīn)的发(fā)展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同(tóng)比(bǐ)增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个(gè)百(bǎi)分点，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入来源并继续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但从高端市场份额(é)来看，用友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示，国产ERP软件整(zhěng)体(tǐ)市占率超(chāo)过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将在4月(yuè)启用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后(hòu)，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌停。尽管华(huá)为目(mù)前仅为(wèi)自用(yòng)，并不(bù)一定会面向外部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股价的(de)跌(diē)停，反应出(chū)市场对用(yòng)友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也反应了其在高端(duān)市场的(de)进(jìn)展不佳(jiā)。

　　具(jù)体(tǐ)到财务和股价上，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利(lì)润(rùn)也(yě)在同时逐(zhú)年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型的(de)第二阶段，即(jí)2020年(nián)至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可(kě)以说是(shì)踏步(2升是多少斤啊 2升是多少毫升bù)不前，净(jìng)利(lì)润却大(dà)幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是(shì)有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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