金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价(jià)格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格(gé)报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下(xià)2018年(nián)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国(guó)食糖产量整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织(z曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思hī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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