昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期(qī)货全(quán)线下跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二(èr)，美股(gǔ)三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性(xìng)银行股又崩(bēng)了，第一共和银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西(xī)太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国国债(zhài)价格(gé)飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完全押注美(měi)联(lián)储(chǔ)会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月(yuè)的美联(lián)储利率掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率(lǜ)仅比当前(qián)有效联邦基金利率高(gāo)出20个基(jī)点，这暗示(shì)未(wèi)来(lái)两次FOMC会议中有一(yī)次加息的可能性(xìng)约为80％。而(ér)本周(zhōu)早些时候(hòu)，交易员认为美(měi)联储(chǔ)在5月份加(jiā)息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可能进一步加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期交易还(hái)显示，市(shì)场(chǎng)对(duì)利率见顶后美联储降息(xī)的押注有所(suǒ)增加，他们预计到年底联邦(bāng)基金(jīn)利率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约(yuē)跌(diē)破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘(pán)，国内期(qī)货主力合约几乎(hū)全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，菜特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色(sè)金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称：众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一(yī)项将(jiāng)债务上限问(wèn)题(tí)和削(xuē)减(jiǎn)支出捆(kǔn)绑的计划，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的(de)政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的(de)债务(wù)违约将在(zài)美国引(yǐn)发(fā)一场“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未来几(jǐ)年的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦当天表示，债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出(chū)增加(jiā)。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资成本。如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面临(lín)信贷(dài)市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可能(néng)无法向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保障(zhàng)的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国总统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的连任特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄(líng)”投入到(dào)一场(chǎng)新的(de)激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登(dēng)在推特上(shàng)写道：“每一代人(rén)都要经历为(wèi)了民主挺身而出的(de)时刻，为了他们(men)的(de)基(jī)本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻。这就(jiù)是(shì)我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统的(de)原因。加入我们，让(ràng)我们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜(bài)登还附上了一段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民(mín)主党内部没有真正的挑战者，但他的年(nián)龄(líng)可(kě)能受到“持续而激烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁(suì)，到第(dì)二任期(qī)结束时(shí)，这位资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美(měi)国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显(xiǎn)示(shì)，70％的美国人包括51％的(de)民主党人(rén)，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为年龄是(shì)一个主(zhǔ)要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳(láo)动节期间风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关(guān)工作安(ān)排，调(diào)整(zhěng)相(xiāng)关期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆(jiāng)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％；锡(xī)期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市(shì)的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，黄金期货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％；其他品种期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能源方(fāng)面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)起第一个(gè)未出现单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％；低(dī)硫燃料(liào)油期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货合约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交(jiāo)易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，上(shàng)述(shù)品种(zhǒng)期货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至调整前水(shuǐ)平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金水平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他(tā)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报(bào)价(jià)的第一个交易(yì)日结算时起(qǐ)，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)6％，套期保(bǎo)值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未出现单边市的第一(yī)个(gè)交易(yì)日结(jié)算时起，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期(qī)权各合约的保证金调(diào)整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保证(zhèng)金标准进行调(diào)整(zhěng)。

　　广期(qī)所公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工(gōng)业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连(lián)续(xù)报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格(gé)走(zǒu)势背(bèi)离，期货主(zhǔ)力(lì)LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货(huò)价格继(jì)续上(shàng)涨，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原(yuán)因(yīn)有四点：一(yī)是(shì)短期(qī)二次育肥(féi)造(zào)成货源有所收紧；二(èr)是来(lái)自政(zhèng)策面的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调运(yùn)不便；四(sì)是“五一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以(yǐ)预期为主，昨日(rì)盘(pán)面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依(yī)旧在于产(chǎn)业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性(xìng)触底。中小养(yǎng)户(hù)惜售推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北部(bù)分(fēn)区域二次育(yù)肥采购量增(zēng)加，政策消息(xī)稳(wěn)市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现(xiàn)货(huò)价格同时上(shàng)涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹(dàn)至(zhì)养(yǎng)殖(zhí)成本附(fù)近(jìn)明显承压。同时(shí)，套保资(zī)金(jīn)介入。因此(cǐ)周二期货(huò)盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁母猪存栏相(xiāng)当于正常保有(yǒu)量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前(qián)的存栏以及(jí)屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽松大概(gài)率延长至今年下半年(nián)。

　　格(gé)林大(dà)华期货生猪分析师(shī)张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各(gè)月环比增幅逐月(yuè)增加(jiā)，至(zhì)少(shǎo)对应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比(bǐ)去(qù)年增加约3％，预计(jì)二(èr)育猪(zhū)源仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重。

　　值(zhí)得一提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集(jí)团(tuán)化方(fāng)向发展，而(ér)且规模化占(zhàn)比得到明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量(liàng)明显高于(yú)去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年(nián)中央(yāng)一(yī)号文(wén)件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础产(chǎn)能(néng)”目标细化为“强(qiáng)化(huà)以能(néng)繁母猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有(yǒu)量，可(kě)见国家稳(wěn)猪(zhū)价的(de)决心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品(pǐn)库存来看(kàn)，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日(rì)，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻(dòng)品销售不畅(chàng)，待(dài)冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续出(chū)库(kù)，目前冻(dòng)品的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今(jīn)年生猪消费总结(jié)为持续向(xiàng)好(hǎo)发(fā)展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及(jí)市场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实际(jì)需求却一直不温不火。目(mù)前看，今(jīn)年生猪的需(xū)求大概率将(jiāng)回(huí)归(guī)到正常年份水平(píng)。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一(yī)鸣(míng)也表示，此次需求好(hǎo)转(zhuǎn)主要在(zài)于冻(dòng)品入库以(yǐ)及二育支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看(kàn)并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季度气温升高，需(xū)求(qiú)逐步降低，预计需求再次回归(guī)至低(dī)迷状态。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团企业出栏计划(huà)或继续增加，市(shì)场整体处(chù)于供大于(yú)求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面升水状态(tài)下短(duǎn)期缺乏上涨支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限(xiàn)制猪价大(dà)幅上涨。短(duǎn)期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端(duān)备货启动，集团场缩(suō)量挺价，支(zhī)撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面资(zī)金(jīn)已经提(tí)前(qián)反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情(qíng)或好于(yú)一季度。按照官(guān)方能繁存栏数据推算(suàn)，今年3到10月，生(shēng)猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏(lán)峰值(zhí)，11月生(shēng)猪(zhū)理论出栏量大概率环比下降。而11月(yuè)份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘(pán)面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过在国家良(liáng)好调控(kòng)之下，能繁(fán)母猪(zhū)产能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在国(guó)家政策端稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期价上行(xíng)压力恐加(jiā)大，追涨风险积(jī)聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本(běn)，择(zé)机卖出套保锁定(dìng)利(lì)润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个(gè)交易日下滑，并触及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化(huà)多集(jí)中(zhōng)在需求端(duān)的(de)扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件为(wèi)盘(pán)面带来了压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场对于第二波新冠疫情可能(néng)到(dào)来从(cóng)而降低国内需求的担忧(yōu)则(zé)进(jìn)一步(bù)加(jiā)速了盘面下滑。”国联(lián)期(qī)货(huò)农(nóng)产品事业部分(fēn)析师(shī)姜颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情的波(bō)及范围预计很(hěn)大概率将小于(yú)第一(yī)波，短期(qī)情(qíng)绪(xù)释放后，棕榈油将回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多长空的局(jú)面(miàn)。

　　据国海良时期货(huò)油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节(jié)后市(shì)场延续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期现货(huò)报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日(rì)均有(yǒu)20美(měi)元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结(jié)构也(yě)显示出市场对东南(nán)亚地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放(fàng)松DMO出(chū)口限(xiàn)制的担忧。产(chǎn)地供需偏(piān)宽松的(de)预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油(yóu)产量高(gāo)达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史(shǐ)同期最高水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产地(dì)已步入增产季，在(zài)马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期(qī)下降至167万吨，不过(guò)，4月(yuè)份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋(zhāi)月节(jié)备货结束、主要进口国植物(wù)油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万(wàn)吨，植(zhí)物(wù)油库存则继续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印度对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货(huò)油(yóu)脂油料分析师郭文伟(wěi)表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经步入季节性(xìng)增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环(huán)比增加22.5％，产(chǎn)需结构呈(chéng)宽(kuān)松趋势。不过(guò)，4月份处在(zài)复产初期，且今年4月份(fèn)工(gōng)作日(rì)较少，产量预(yù)计在(zài)150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预(yù)计开(kāi)始小幅(fú)度累(lèi)库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持(chí)续，后期马棕(zōng)继续(xù)面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或(huò)维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数(shù)据显(xiǎn)示，3月份印度食(shí)用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用(yòng)油峰值库存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已(yǐ)经走负(fù)的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月(yuè)进(jìn)口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨(dūn)。目前国内(nèi)棕榈油(yóu)港口库存仍处(chù)在历史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下(xià)降(jiàng)，随着气温升高(gāo)及(jí)棕榈油消费进一步好转，需(xū)求(qiú)有望(wàng)回(huí)升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸(xiào)认(rèn)为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随油脂整体弱势(shì)运行，有(yǒu)下破可能。5月(yuè)份(fèn)东南亚天(tiān)气值得关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈(lǘ)油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利(lì)多因素(sù)支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进口利润(rùn)深度亏(kuī)损，5月船(chuán)期频现(xiàn)洗船，进口到港数(shù)量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基础上(shàng)，随(suí)着天气升温，棕榈油消费季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能(néng)加(jiā)速去化。长期市场对于(yú)未来(lái)供应充裕的预(yù)期基本一致。天气情况有所(suǒ)好(hǎo)转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产(chǎn)周期(qī)，供应增加而出口需(xū)求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆粽(zòng)FOB价(jià)差处(chù)于(yú)历(lì)史极(jí)低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在(zài)豆油、菜油未来(lái)存在集(jí)中供应压力的情况(kuàng)下，棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或以区(qū)间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需(xū)弱格(gé)局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任