衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部(bù)经济(jì)分析局(jú)公布(bù)数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存(cún)投(tóu)资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投资回(huí)落以及非住宅固定投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chu谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义án)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人(rén)的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义欧元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退带来需(xū)求(qiú)下行(xíng)的(de)担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球(qiú)经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低(dī)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市(shì)走势或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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