近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主线的(de)中特估行情持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关(guān)板(bǎn)块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一(yī)级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰(shì)板块(kuài)个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情(qíng)发酵月余，部分高(gāo)位(wèi)人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一(yī)别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革的(de)深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性重组和(hé)专(zhuān戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班)业化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等(děng)原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持(chí)续(xù)向好，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是(shì)受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和(hé)通信。

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