为了让自己的(de)限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和持(chí)股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控(kòng)制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译多(duō)个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(c于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译hù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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