财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整(zhěng善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么)方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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