昨夜(yè)，据(jù)路(lù)透(tòu)社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透(tòu)露，美国总统拜(bài)登(dēng)和众议院(yuàn)议长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协(xié)议，双方在可自由支配(pèi)开支方面的(de)分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了(le)解谈判情况(kuàng)的(de)人士称，最终可能达成(chéng)的不(bù)会是一份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一(yī)位(wèi)消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高(gāo)限(xiàn)额，包(bāo)括军费开支，但让议员们在未来几(jǐ)个(gè)月通过正常的拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额(é)的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议(yì)员表(biǎo)示不(bù)应该削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯(sī)副(fù)总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对(duì)面会议(yì)不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前的任务(wù)是(shì)监(jiān)控市(shì)场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平(píng)衡价格，以确保生产者和(hé)消(xiāo)费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的(de)价(jià)格反(fǎn)映了市(shì)场对全球宏观经(jīng)济形势的评估(gū)。美国加息阻(zǔ)碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的(de)最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美联储(chǔ)会(huì)在6月或7月(yuè)的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下(xià)来两(liǎng)次(cì)会议中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加息预(yù)期，由于美联储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率高于50％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)英(yīng)伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万亿美元的(de)上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达(dá)市(shì)值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美(měi)元(yuán)，几乎(hū)相当于两个(gè)英特(tè)尔的市值(zhí)。英伟达(dá)创美(měi)股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)的65亿美元；调整(zhěng)后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业务划(huà)分(fēn)，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左右，较市场(chǎng)预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英(yīng)伟达(dá)从全球企业布(bù)局AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英(yīng)伟达(dá)生产(chǎn)极度(dù)复杂的人工智能计算任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途(tú)的(de)芯(xīn)片领域占据(jù)主导地位(wèi)，该公(gōng)司(sī)推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创(chuàng)近半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续(xù)重(zhòng)挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历(lì)短暂反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访时表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观(guān)层面(miàn)，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期临(lín)近，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为(wèi)明显；而从美联储5月会(huì)议纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加息的可能性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期美(měi)元指数走强(qiáng)对于大宗商品价格普(pǔ)遍形成(chéng)一(yī)定(dìng)压力。国内方面(miàn)，5月份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况(kuàng)关联性较强的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场表现来看，虽(suī)然目(mù)前铁水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成(chéng)本(běn)端原料价格(gé)的大幅回落(luò)，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及原料(liào)成本持续下(xià)移导致钢价(jià)下(xià)方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国(guó)内钢材需求也已临近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟贺攀对(duì)记者(z中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥hě)表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离此(cǐ)前预期有较(jiào)大(dà)差距，叠(dié)加(jiā)今年年(nián)初以来市场对(duì)下游需求的乐观(guān)预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的(de)粗钢(gāng)产量平(píng)控政(zhèng)策也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原(yuán)燃料(liào)价(jià)格。”翟(dí)贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个(gè)方面(miàn)的问题：一是高炉中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥减产不充分；二(èr)是(shì)外需可能会大幅下滑(huá)；三是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤冰华表示，由(yóu)于二(èr)季度以来国内政(zhèng)策利多有限，导致“买预(yù)期”交易未能如期出(chū)现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差(chà)，则板材供应压(yā)力(lì)会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时点可(kě)能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品(pǐn)种价格底部的(de)确立(lì)需要(yào)黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回(huí)落，即(jí)铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还(hái)在持(chí)续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备两个条件(jiàn)：一是(shì)煤炭价(jià)格止跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前(qián)情况(kuàng)来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观(guān)，动力煤(méi)价格有加速(sù)下(xià)跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不强。因此(cǐ)，预计(jì)短期(qī)内(nèi)黑(hēi)色系品种或延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成本塌陷叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的(de)反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货价格大(dà)幅下(xià)探之际，螺(luó)纹(wén)钢现(xiàn)货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺(luó)纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情(qíng)初期的价格区间有利于行业供(gōng)需加快(kuài)调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社(shè)会(huì)库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政(zhèng)策面和市(shì)场力量的(de)供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策效果(guǒ)或(huò)将在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国(guó)际局势(shì)缓和以及(jí)国内外价差有利于(yú)钢材出口再(zài)上台(tái)阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今(jīn)年(nián)4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但中(zhōng)期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表(biǎo)示，当(dāng)前(qián)钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可能会刺(cì)激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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