本(běn)轮新股中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业(yè)绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉(jué)比如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完(wán)成后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目(mù)的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶(jīng)显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业(yè)绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能(néng)手机、物联网(wǎng)等(děng)领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频前(qián)端发射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的(de)国(guó)家级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服(fú)务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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