近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的(de)生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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