财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债(zhài)券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率影响(x爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解iǎng)较大。近(jìn)年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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