全球(qiú)头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元）耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标，较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币(bì)市场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西方经济体处于(yú耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决(jué)策。

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