近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动(dòng)央国企上市公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板(bǎn)块和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮动(dòng)分(fēn)化，关注景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中铝(lǚ)国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的(de)估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改革的深(shēn)度价(jià)值挖(wā)掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策(cè)方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性(xìng)重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上市平(píng)台(tái)或(huò)重(zhòng)组预(yù)期的板块和标(biāo)的(de)，如(rú)军(jūn)工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期(qī)上行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值(zhí)明显偏低(dī)，但是受益业务预(yù)期与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大通信(xìn)运营商等。重(zhòng)点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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