财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低(dī)点以来(lái)股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘(liú)越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏(zòu)与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％<中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗/strong>。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不(bù)确(què)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗定(dìng)性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性等(děng)因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗内消费复苏的(de)节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来(lái)看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新性的产(chǎn)品(pǐn)设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基本处(chù)于历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研(yán)报中指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应(yīng)，中游的制(zhì)造设计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加(jiā)值较高(gāo)，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高毛(máo)利(lì)率水平，产业链附加值高，相关企业通过强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤(fèng)祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下：