华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那(nà)里获得的资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报(bà皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表o)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易价格(gé)均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型(xíng)股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的(de)形式(shì)发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富瑞在其(qí)研(yán)究中(zhōng)假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各(gè)种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表dù)股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新泽(zé)西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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