为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后(hòu)能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(hu串子是什么意思网络，足球串子是什么意思áng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组(zǔ)、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人(r串子是什么意思网络，足球串子是什么意思én)所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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