本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）手机扩展内存是什么意思strong>

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及(jí)“芯屏(píng)器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最(zuì)好的(de)时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区域(yù)的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不(bù)论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核心环(huán)节(jié)，目(mù)的是将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车企(qǐ)营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工手机扩展内存是什么意思程技(jì)术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端(duān)的(de)芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一(yī)路上升(shēng)手机扩展内存是什么意思到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解(jiě)禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达(dá)及配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和(hé)军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较(jiào)快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家(jiā)互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移(yí)动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。