金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前(qián)的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮没在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的(de)每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发(fā)布(bù)的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西(xī)前(qián)期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期(qī)，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国食糖(táng)产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国(guó)和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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