芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业(yè)人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大(dà一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的(de)平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要(yào)行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难(nán)回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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