金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘(pán)了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般的活(huó)过(guò)来了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日(rì)经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是(shì)似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前(qián)就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任(rèn)何其(qí)他国(guó)家都多。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他还在(zài)上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来(lái)双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前(qián)在日(rì)本一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的(de)填(tián)坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东(dōng)大(dà)会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度(dù)看，对股市(shì)拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化(huà)也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在等待出手(shǒu)的时(shí)机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低估(gū)的日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低估了。据日(rì)经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变(biàn)化，日本(běn)监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出(chū)答案吧。

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