本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯.8％，超(chāo)四成(chéng)的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度(dù)的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。

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