衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一(yī)季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支出(chū)以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体(t关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗ǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到(dào)质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回(huí)落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将不(bù)时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维(wéi)持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维(wéi)持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量(liàng)的下(xià)滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现将关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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