自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价(jià丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里)比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归(guī)，很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则(zé)会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下(xià)半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续下探(tàn)的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里出现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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