大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗rong>

　　这个(gè)周末(mò)，市场都(dōu)在讨论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变(biàn)化和(hé)结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠(kào)配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。