金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化(huà)的(de)背景下，日本经济七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的(de)角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动(dòng)力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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