今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的(de)规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块(k中国飞机事故率是多少uài)相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管中国飞机事故率是多少理的兴全合润基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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